在計(jì)算經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失的時(shí)候，上述減值損失中的長(zhǎng)期股權(quán)投資、持有至到期投資等非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失應(yīng)予以扣除。一般認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失是由公司的意外偶發(fā)事件引起的一次性損失，但是我們認(rèn)為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失是公司為了獲得營(yíng)業(yè)收入。

需要注意的是，對(duì)于管理的公司，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失占營(yíng)業(yè)收入的比例比較低，并且穩(wěn)定；對(duì)于這個(gè)比例在某幾個(gè)年份大幅度上升的公司，往往是這些公司為了特殊目的操縱利潤(rùn)，而在某幾個(gè)年度突然大比例計(jì)提資產(chǎn)減值損失。

我們認(rèn)為，匯兌損益是否構(gòu)成債務(wù)資本成本需要具體分析。如果匯兌損益是由于公司籌集外幣債務(wù)資金所引起的，則構(gòu)成債務(wù)資本成本；如果匯兌損益是由于公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的外幣應(yīng)款和外幣應(yīng)付賬款所引起的，則應(yīng)為營(yíng)業(yè)費(fèi)用；如果匯兌損益是由于公司持有外幣金融資產(chǎn)所引起的，則歸入金融資產(chǎn)收益；如果匯兌損益的金額不大，則可以簡(jiǎn)化處理，全部作為債務(wù)資本成本。

對(duì)于很多公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的利潤(rùn)和現(xiàn)金流量只能解釋部分的公司價(jià)值，其他則要由利潤(rùn)的預(yù)期增長(zhǎng)來(lái)決定，而尚未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)又依賴于公司未來(lái)的增長(zhǎng)。所以說(shuō)，當(dāng)前會(huì)計(jì)期間的利潤(rùn)和現(xiàn)金流，必須為公司的進(jìn)一步增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備，打下基礎(chǔ)。在現(xiàn)金流量方面，一個(gè)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)是自由現(xiàn)金流量。該術(shù)語(yǔ)是指考慮所有凈現(xiàn)值為正的投資計(jì)劃或增長(zhǎng)機(jī)會(huì)所需資金后所剩余現(xiàn)金流量。真正反映一個(gè)公司盈利能力的不是一般的現(xiàn)金流量，而是自由現(xiàn)金流量。

綜上所述，戰(zhàn)略性利潤(rùn)認(rèn)為，會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤(rùn)數(shù)字并不能說(shuō)明任何東西，會(huì)計(jì)利潤(rùn)必須轉(zhuǎn)化為股權(quán)價(jià)值增加值。同時(shí)，戰(zhàn)略性利潤(rùn)還要求保障利潤(rùn)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。也就是說(shuō)，會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤(rùn)數(shù)字必須經(jīng)過(guò)資本成本、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的三次技術(shù)性調(diào)整，才能反映出一個(gè)公司名副其實(shí)的盈利能力。