二是原有庫存的消化將影響到當期庫存的表現(xiàn)。由于今年需求延遲時間較長，而供給又維持較高水平，除了部分制造企業(yè)的終端庫存相對較高，還有一些建筑企業(yè)也在3月份加大了備貨。這些庫存都有一定的消化周期，會在一定程度上影響新資源的消費?！　∪莾?nèi)需釋放未必兌現(xiàn)利好預(yù)期。從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）來看，3月份，國內(nèi)鋼材需求有所恢復(fù)。新訂單指數(shù)為38.5%，環(huán)比上升5.8個百分點。由于國外疫情快速蔓延，外部鋼材需求減少，新出口訂單指數(shù)較2月份下降15.2個百分點至27.3%，拖累了整體需求。　　后，供給逐步回升將遏制價格反彈。受廢鋼價格下跌及螺紋鋼價格相對堅挺等因素影響，3月中下旬鋼材產(chǎn)量快速回升。疊加部分前期停產(chǎn)檢修的設(shè)備恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計后期鋼材庫存消化壓力將不斷加大。　　總之，國外疫情蔓延帶來的諸多壓力將接踵而至，后市不容樂觀。在此情形下，鋼廠應(yīng)當加強自律，嚴格控制生產(chǎn)節(jié)奏，尤其要抓住國內(nèi)需求釋放時機加快去庫存，以緩解當前鋼材庫存總量較大的壓力，維護市場穩(wěn)定健康運行。

2019年，中國自巴西進口鐵礦石共計2.28億噸，同比減少600萬噸，占全年進口總量的21.33%（中國進口巴西鐵礦石情況見表3，02版）。根據(jù)礦山季報，2019年，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量為3.02億噸，同比下降21.5%，主要是潰壩事故影響9300萬噸產(chǎn)能。2020年1月~2月，中國自巴西進口鐵礦石3607萬噸，同比下降558萬噸，主要原因在于2019年淡水河谷潰壩事故對其供應(yīng)的影響自當年4月份開始顯現(xiàn)，季度以消耗港口庫存為主，基數(shù)仍較高。而2020年1月~2月份，受連續(xù)暴雨天氣、港口頻繁檢修影響，其發(fā)運量出現(xiàn)回落。預(yù)計第二季度，淡水河谷發(fā)運量將隨著天氣的好轉(zhuǎn)逐步恢復(fù)。

　　根據(jù)澳大利亞工業(yè)、與科學(xué)部預(yù)測，2020年，巴西鐵礦石出口量為4.08億噸，增幅為7.4%。根據(jù)礦山季報，2020年淡水河谷鐵礦石計劃產(chǎn)量3.4億噸~3.55億噸，較2019年增加3800萬噸~5300萬噸，增量主要來自于恢復(fù)此前關(guān)停的部分產(chǎn)能和S11D項目。目前，受潰壩事故影響的9300萬噸產(chǎn)能中，5100萬噸產(chǎn)能已經(jīng)恢復(fù)，剩余約4200萬噸產(chǎn)能將在未來2年~3年內(nèi)恢復(fù)。S11D項目預(yù)計2020年產(chǎn)能增加1000萬噸~2000萬噸至9000萬噸。預(yù)計2020年，淡水河谷年產(chǎn)能將恢復(fù)至4億噸。英美集團旗下位于巴西的Mina-Rio礦山年產(chǎn)能可提高至2650萬噸，2019年產(chǎn)量約為2300萬噸，2020年產(chǎn)量目標為2200萬噸~2400萬噸。

近1個月以來，伴隨著國際疫情不斷蔓延和價格大幅下跌，國內(nèi)鋼價也出現(xiàn)了震蕩下跌走勢。截至4月2日，螺紋鋼主力合約RB2010收盤價格為3229元/噸，較3月初收盤價格3473元/噸下跌244元/噸。RB2005合約與RB2010合約的價差由1個月前的貼水51元/噸擴大到目前的升水144元/噸，價差擴大195元/噸。上述行情變化的主要原因為以下4點：一是技術(shù)修復(fù)接近尾聲，反彈動能不足；二是漲價去庫存是一個偽命題；三是農(nóng)民工復(fù)工帶來廢鋼價格下跌，從而帶動黑色系成本下沉；四是實際社會庫存大于網(wǎng)站統(tǒng)計的庫存。除了上述4個原因之外，國外疫情的超預(yù)期快速蔓延、國際價格大幅下降以及全球的瘋狂暴跌顯然也助推了國內(nèi)鋼市的這波下跌走勢。