我國鐵礦石定價(jià)影響力逐漸提高　　在大宗商品領(lǐng)域，價(jià)格已成為國際貿(mào)易定價(jià)的重要參考。我國鐵礦石合約于2013年10月份在大連商品上市，但由于國際礦山和投資者不能參與交易，鐵礦石的影響局限在國內(nèi)。　　2018年5月份，我國鐵礦石正式引入境易者，實(shí)現(xiàn)國際化，截至今年10月底，已有170多個(gè)境外客戶，分布在新加坡、澳大利亞、英國等15個(gè)國家和地區(qū)。其中110多個(gè)境外客戶參與交易，其成交持倉穩(wěn)步提升，市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。　　鐵礦石自上市以來，每年成交量大概在2億手~3億手。今年1月~10月份，鐵礦石日均成交量和日均持倉量分別為127.76萬手和96.24萬手。　　在鐵礦石功能發(fā)揮方面，隨著市場規(guī)模擴(kuò)大，價(jià)格形成機(jī)制更為合理，更能反映全球現(xiàn)貨市場的供需和價(jià)格水平，同時(shí)鐵礦石境內(nèi)外價(jià)格相關(guān)性不斷提升，有利于現(xiàn)貨市場參照價(jià)格進(jìn)行定價(jià)和結(jié)算。

盡管鐵礦石功能有效發(fā)揮，但面對今年來勢洶洶的鐵礦石價(jià)格波動(dòng)，企業(yè)仍然需要更豐富、多元的避險(xiǎn)工具。南華研究所期權(quán)分析師周小舒表示，雖然礦山投產(chǎn)進(jìn)度放緩，產(chǎn)量進(jìn)入平穩(wěn)期，但今年突發(fā)的礦山事故對市場沖擊很大。同時(shí)，自2016年以來，我國鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對鐵礦石現(xiàn)貨市場格局產(chǎn)生了深刻影響，過去幾年鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性明顯提升，不過企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏明顯受到了階段性環(huán)保政策的擾動(dòng)，鋼廠的實(shí)際配礦以及對鐵礦石的采購節(jié)奏波動(dòng)增加，對鐵礦石需求形成支撐。隨著采購靈活性提升，沿海各大港口的大量鐵礦石庫存被盤活，現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)節(jié)奏加快，鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)和不同礦種之間價(jià)差的波動(dòng)都有所增加。當(dāng)前，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鐵礦石定價(jià)話語權(quán)有了明顯增強(qiáng)，但鋼廠的高利潤仍然依靠政策紅利，以鐵礦石為主的原料生產(chǎn)成本并沒有削弱，采購節(jié)奏的變化和礦價(jià)本身波動(dòng)加大都增加了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

另外，鐵礦石期權(quán)也有助于深化鐵礦石市場功能發(fā)揮。期權(quán)市場與市場有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，市場自身的對沖行為與套利交易力量將不斷推動(dòng)價(jià)格向合理方向運(yùn)動(dòng)，提升市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的效率。期權(quán)合約分散性高，期權(quán)組合更加靈活，可以組合出多種風(fēng)險(xiǎn)管理策略，能更好地滿足不同套期保值者的風(fēng)險(xiǎn)偏好需求，為套期保值者提供更具靈活性、不同成本的多元化選擇，從而優(yōu)化套期保值效果。　　此外，鐵礦石期權(quán)有利于進(jìn)一步拓展我國衍生工具體系，推動(dòng)我國衍生品市場國際化進(jìn)程。與相比，期權(quán)更偏重保險(xiǎn)功能，是衍生品市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分。在國際成熟衍生品市場上，品種大部分都有配套的期權(quán)品種進(jìn)行交易。目前，我國上市的商品品種中僅豆粕、玉米等6個(gè)品種上市了相應(yīng)的期權(quán)，期權(quán)市場的發(fā)展尚存在較大空間。鐵礦石期權(quán)的上市能夠與鐵礦石形成合力，有效保護(hù)我國鋼鐵企業(yè)等產(chǎn)業(yè)客戶在國際貿(mào)易中的利益，保障我國鋼鐵行業(yè)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展。