在計(jì)算經(jīng)營資產(chǎn)減值損失的時(shí)候，上述減值損失中的長(zhǎng)期股權(quán)投資、持有至到期投資等非經(jīng)營資產(chǎn)減值損失應(yīng)予以扣除。一般認(rèn)為，經(jīng)營資產(chǎn)減值損失是由公司的意外偶發(fā)事件引起的一次性損失，但是我們認(rèn)為經(jīng)營資產(chǎn)減值損失是公司為了獲得營業(yè)收入。

需要注意的是，對(duì)于管理的公司，經(jīng)營資產(chǎn)減值損失占營業(yè)收入的比例比較低，并且穩(wěn)定；對(duì)于這個(gè)比例在某幾個(gè)年份大幅度上升的公司，往往是這些公司為了特殊目的操縱利潤(rùn)，而在某幾個(gè)年度突然大比例計(jì)提資產(chǎn)減值損失。

長(zhǎng)期股權(quán)投資收益分析

長(zhǎng)期股權(quán)投資收益分析的重點(diǎn)在于其持續(xù)性和增長(zhǎng)性。長(zhǎng)期股權(quán)投資收益跟息稅前經(jīng)營利潤(rùn)和息稅前金融資產(chǎn)收益的不同之處在于：前者在被投資單位已經(jīng)繳納過企業(yè)所得稅，因此對(duì)于公司（投資方）來說一般無須再次重復(fù)繳納企業(yè)所得稅；后兩者則對(duì)于公司來說需要繳納企業(yè)所得稅。在會(huì)計(jì)核算上，長(zhǎng)期股權(quán)投資收益是按照所謂的權(quán)益法計(jì)算得出的，即公司持股比例乘以被投資單位的凈利潤(rùn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資收益來源于被投資單位，本質(zhì)在于被投資單位經(jīng)營的好壞。

標(biāo)準(zhǔn)利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用不包含資本化的利息。所謂資本化的利息，是指按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定記入資產(chǎn)的利息。比如，用于在建工程的銀行的利息，記入在建工程；用于研發(fā)項(xiàng)目的銀行的利息，記入研發(fā)支出，等等。這些利息構(gòu)成了債務(wù)資本成本，但是被剔除在財(cái)務(wù)費(fèi)用之外，可見并非所有債務(wù)資本成本都包括在財(cái)務(wù)費(fèi)用中。

匯兌損益，指公司因向銀行結(jié)售或購入外匯而產(chǎn)生的銀行買入、賣出價(jià)與記賬所采用的匯率之間的差額，以及月度（季度、年度）終了，各種外幣賬戶的外幣期末余額按照期末規(guī)定匯率折合的記賬金額與原賬面金額之間的差額等。

很多公司的銷售和資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張，凈利潤(rùn)也在不斷增加，它們通過會(huì)計(jì)報(bào)表譜寫了一個(gè)個(gè)“山雞變鳳凰”的動(dòng)聽故事。然而，在凈利潤(rùn)數(shù)字的背后，這些公司是否真的提高了營運(yùn)效率，創(chuàng)造了真正的財(cái)富？

在計(jì)算凈利潤(rùn)的過程中，以利息費(fèi)用的形式反映債務(wù)融資成本，但它忽略了股權(quán)資本的成本。在標(biāo)準(zhǔn)利潤(rùn)表上，股東的股權(quán)資本投入對(duì)公司來說是無成本的。凈利潤(rùn)“股權(quán)資本免費(fèi)”的幻覺，造成很多公司的經(jīng)營者根本不重視資本的有效配置，以致不斷出現(xiàn)投資失誤、重復(fù)投資、投資低效等決策行為。因此，公司需要獲取足夠的利潤(rùn)，并超過其所投入的資本成本，才真正為股東創(chuàng)造了財(cái)富，這就是“股權(quán)價(jià)值增加值”——這是迄今為止對(duì)利潤(rùn)準(zhǔn)確的定義。從股東的角度看，股權(quán)價(jià)值增加值才是真正的財(cái)富。