近日鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)偏弱震蕩，盡管鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格仍居高位，鐵水與廢鋼兩者的成本基本一致，但廢鋼市場(chǎng)需求卻有不增反減的趨勢(shì)；鋼廠對(duì)后市走向持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)端午節(jié)后廢鋼價(jià)格將繼續(xù)走低。

　　從廢鋼市場(chǎng)供應(yīng)來(lái)看，目前基本處于中性狀態(tài)。由于廢鋼回收、加工的利潤(rùn)稀薄，各地市場(chǎng)從業(yè)人員有不同程度的減少，疊加近兩年對(duì)廢鋼行業(yè)環(huán)保及從業(yè)資格等各種檢查，目前我國(guó)加工回收廢鋼的能力雖有提升，但總量并未達(dá)到充足的狀態(tài)；不過(guò)，另一方面，有貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒偏高的因素，多數(shù)貿(mào)易商維持輕倉(cāng)操作，手里并不存放資源，因此，目前無(wú)論市場(chǎng)是漲是跌，市場(chǎng)流通貨源量相差不大。

　　從廢鋼市場(chǎng)需求來(lái)看，國(guó)內(nèi)電弧爐開工率一直處于相對(duì)高位，其廢鋼需求較為穩(wěn)定，但長(zhǎng)流程鋼廠的廢鋼需求卻有窄幅的下降。，當(dāng)前噸鋼盈利在350-400元/噸，處于正常合理區(qū)間，不足以刺激鋼廠提高廢鋼使用量，尤其高爐用廢鋼需求始終處于低位；第二，目前是鋼市淡季，且鋼廠對(duì)后市多保持謹(jǐn)慎態(tài)度，淡季檢修、減產(chǎn)的情況會(huì)略有增加；第三，目前國(guó)內(nèi)環(huán)保形勢(shì)依舊，尤其華北部分鋼廠鐵水產(chǎn)量受限，且部分鋼廠轉(zhuǎn)爐產(chǎn)能也將有限制，廢鋼需求很難增長(zhǎng)。

　　從下游市場(chǎng)來(lái)看，上周建材庫(kù)存略有下降，但鋼廠庫(kù)存持續(xù)增加，且鋼廠整體供應(yīng)量保持在相對(duì)高位，高庫(kù)存的壓力繼續(xù)打壓價(jià)格；而且，后續(xù)南方迎來(lái)雨季，北方持續(xù)高溫，市場(chǎng)需求很難有明顯好轉(zhuǎn)，震蕩下跌將是6月份的大局勢(shì)。

　　三是后期鋼廠檢修量或處于全年較低水平。從每年鋼廠檢修的規(guī)律來(lái)看，、第四季度屬于鋼廠安全生產(chǎn)檢修的高峰期，而第二、第三季度檢修相對(duì)較少。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年季度全國(guó)鋼廠檢修影響產(chǎn)量累計(jì)達(dá)730萬(wàn)噸，基本與2018年同期持平，因此第二、第三季度預(yù)計(jì)不太可能再次出現(xiàn)大規(guī)模檢修，檢修對(duì)產(chǎn)量的影響或處于全年較低水平。

　　從需求來(lái)看，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.9%，房地產(chǎn)新開工與施工面積增速同比分別加快13.1%、8.8%，均處于較高水平，這與螺紋鋼的旺盛需求相印證。不過(guò)，隨著6月份進(jìn)入盛夏，加之南方地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，北方地區(qū)出現(xiàn)高溫天氣，預(yù)計(jì)工地施工時(shí)間將縮短，不排除螺紋鋼需求出現(xiàn)季節(jié)性下滑的可能。

　　總體來(lái)看，當(dāng)前螺紋鋼供給量依然較大，同時(shí)，隨著6月中下旬需求持續(xù)走弱，螺紋鋼庫(kù)存或止降回升，預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格因供需再度偏緊而上揚(yáng)。

今年4月下旬以來(lái)，受中美貿(mào)易摩擦影響，包括黑色系商品在內(nèi)的大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)。然而，隨著市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦的認(rèn)識(shí)日趨理性和客觀，不同的商品因受貿(mào)易摩擦影響程度不同，導(dǎo)致價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)明顯分化，甚至即使屬于同一大類商品中的不同品種也不例外，比如黑色系商品中的螺紋鋼和熱軋卷板。

　　自從中美貿(mào)易摩擦升級(jí)以來(lái)，以基建和房地產(chǎn)為主要驅(qū)動(dòng)的螺紋鋼與以汽車和家電為主要驅(qū)動(dòng)的熱軋卷板，其遠(yuǎn)期價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)明顯分化。一方面，市場(chǎng)認(rèn)為中美貿(mào)易摩擦使得原本產(chǎn)銷低迷的汽車、家電行業(yè)雪上加霜，利空冷軋類產(chǎn)品，間接利空熱軋卷板；另一方面，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)的托底預(yù)期及宏觀經(jīng)濟(jì)的逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為下一步刺激基建和房地產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的政策值得期待，進(jìn)而利好建筑類鋼材如螺紋鋼等。

　　邏輯上，上述推理是成立的，并且也在盤面中有所反映。以兩種商品的主力合約收盤價(jià)價(jià)差（螺紋鋼價(jià)格減去熱軋卷板價(jià)格之差，以下簡(jiǎn)稱為螺卷價(jià)差）為例，螺卷價(jià)差從4月30日的39元/噸（螺紋鋼收盤價(jià)為3828元/噸，熱軋卷板收盤價(jià)為3789元/噸），拉大至5月21日的154元/噸（螺紋鋼收盤價(jià)為3919元/噸，熱軋卷板收盤價(jià)為3765元/噸），短短20余天時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大了115元/噸。

　上周，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅上漲，港口現(xiàn)貨價(jià)格也有明顯漲幅。同時(shí)，國(guó)內(nèi)鐵礦石需求較為強(qiáng)勁，港口到貨量仍相對(duì)偏低。港口現(xiàn)貨價(jià)格低于外盤價(jià)格，貿(mào)易商手中資源普遍虧損不愿低價(jià)出貨，有采購(gòu)意愿的商家則更愿意采購(gòu)現(xiàn)貨，港口現(xiàn)貨鐵礦石成交量大幅上升，但多數(shù)鋼廠還是按需采購(gòu)。

　　國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲。其中，河北唐山鐵精粉價(jià)格上漲10元/噸，因國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)，鋼廠采購(gòu)積極性相對(duì)較高。遼西鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格暫穩(wěn)，近期有望小幅上漲；遼東鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)格上調(diào)20元/噸，市場(chǎng)資源偏緊，鋼廠庫(kù)存處于相對(duì)低位。山東礦山鐵精粉出廠價(jià)上調(diào)25元/噸至855元/噸~875元/噸，鋼廠已同意。江西、福建鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)穩(wěn)定。中南地區(qū)鋼廠鐵精粉采購(gòu)價(jià)也暫穩(wěn)，到貨量一般。在鋼廠鐵礦石需求保持高位、港口庫(kù)存繼續(xù)下降等情況下，市場(chǎng)人士對(duì)鐵礦石看漲情緒仍存，價(jià)格仍有上漲慣性，但持續(xù)大幅上漲后也有可能出現(xiàn)小幅調(diào)整，預(yù)計(jì)近期鐵礦石市場(chǎng)還是以震蕩上漲為主。