12月中旬，鋼價有望進(jìn)入冬儲定價階段。這個階段，鋼價終將要回歸到冬儲合意價格水平，而或?qū)⒃诳焖俅驂褐笞叱銎诂F(xiàn)回歸的態(tài)勢。這個合意價格取決于至少三個方面：首先是基本面，即供需表現(xiàn)，主要參考指標(biāo)是庫存，12月進(jìn)入增庫存階段是沒有什么懸念的，主要是因為：一是部分品種短期利潤回升刺激供給釋放，還將維持一段時間，12月供給無論是同比，還是環(huán)比，都可能略多出150萬噸左右；二是進(jìn)口資源陸續(xù)到貨多增加150萬噸左右；三是北方港口積壓資源釋放為顯性庫存，增加100萬噸左右；四是考慮到今年加大逆周期調(diào)控，需求好于去年，多消化200萬噸左右，而11月底庫存同比低了133萬噸，因此推算到12月底同比庫存要高出50~100萬噸（環(huán)比增加200萬噸左右）。

按證監(jiān)會行業(yè)板塊分類，“黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)”已上市的公司有35家，營業(yè)利潤同比負(fù)增長的23家，利潤增長的12家，業(yè)績下滑的占比達(dá)65.71%，業(yè)績增長的占比34.29%?！　≈袊撹F工業(yè)協(xié)會財務(wù)資產(chǎn)部副主任刁力指出，今年以來我國鋼鐵行業(yè)運行總體平穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量保持增長、進(jìn)出口均有所下降、鋼材價格窄幅波動、固定資產(chǎn)投資大幅增長、節(jié)能減排指標(biāo)持續(xù)改善，但同時面臨產(chǎn)能釋放較快、企業(yè)效益明顯下滑和環(huán)保壓力加大等困難。展望2020年，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，鋼鐵有效需求總體偏弱，鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級面臨較多障礙，鐵礦石、廢鋼及煤焦價格以及環(huán)保運行成本和物流成本仍將處于高位，提高鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益難度較大。

　雖然當(dāng)前屬于季節(jié)性需求淡季，但是目前來看需求端尚未出現(xiàn)明顯變化，依然保持相對堅挺，尚難看到比較明顯的走弱跡象。從高頻數(shù)據(jù)顯示的當(dāng)下需求來看，全國主流貿(mào)易商建材成交量和螺紋鋼周表觀消費量均處高位，上周全國主流貿(mào)易商周平均成交量和螺紋鋼周表觀消費量分別為21.61萬噸和399.13萬噸，均高于往年同期，保持在較高水平。房地產(chǎn)仍處于“房住不炒”的政策背景下，但房地產(chǎn)市場仍保有一定韌性，且從季節(jié)性角度來講，受房地產(chǎn)企業(yè)的回款需求影響，商品房成交及土地供應(yīng)和成交在年末普遍出現(xiàn)翹尾的規(guī)律。國家發(fā)改委對基建方面的政策規(guī)劃力度不減，尤其在西部陸海新通道和加快推進(jìn)127個重點鐵路專用線建設(shè)項目方面，基建投資的托底作用力度依然較強。

　供給端情況整體也保持在可控范圍之內(nèi)。一方面，從空氣質(zhì)量來看，以唐山地區(qū)為例，本月空氣質(zhì)量指數(shù)變化趨勢相比去年同期而言偏穩(wěn)，波動幅度明顯收窄，幾乎沒有出現(xiàn)重度污染的情況，表明“藍(lán)天”仍在起效，環(huán)保政策實際并無明顯放松。另一方面，雖然今年整體螺紋鋼產(chǎn)量高于往年同期，上周Mysteel統(tǒng)計螺紋鋼實際周產(chǎn)量為357萬噸，依舊保持往年同期高位水平，但今年產(chǎn)量自年內(nèi)高點下降的幅度已經(jīng)比較大，且鋼廠高爐開工率還算受控制，上周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率為65.33%，低于去年同期。