4月份以來，受成品材市場(chǎng)走勢(shì)不佳影響，各地鋼廠紛紛連續(xù)下調(diào)采購(gòu)政策，帶動(dòng)廢鋼價(jià)格快速下跌。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)精爐料報(bào)價(jià)2300元/噸至2390元/噸，較上月末下跌160元/噸；張家港地區(qū)精爐料報(bào)價(jià)2010元/噸至2070元/噸，較上月末下跌280元/噸。在經(jīng)過近期的大幅下跌后，商家紛紛表示近期虧損較為嚴(yán)重。對(duì)于后期行情，廢鋼市場(chǎng)偏弱格局難改。

　　成材庫存高企不下，是導(dǎo)致近期廢鋼價(jià)格回落的主要原因。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年3月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1806.66萬噸，比上一旬減少175.74萬噸，減幅8.87%；比年初增加853.41萬噸，增幅89.53%。從數(shù)據(jù)來看，雖然近期鋼材庫存量是有下降的，但庫存基數(shù)太大。另外，受國(guó)外疫情影響，國(guó)內(nèi)鋼材出口受阻，后期國(guó)內(nèi)庫存只能依靠?jī)?nèi)需來消化，鋼材庫存很難在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下降。在此情況下，預(yù)計(jì)未來鋼材下行壓力仍然較大，廢鋼難以出現(xiàn)大幅反彈。

　　據(jù)數(shù)據(jù)，今年1月~2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資額(不含農(nóng)戶)為33323億元，同比下降24.5%。其中，基建投資同比下降30.3%，較去年12月份回落34.1個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降16.3%，較去年12月份回落26.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比變化看，2月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)下降27.38%。1月~2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際下降13.5%；而2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比下降26.63%。1月~2月份，外貿(mào)數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)較差，全國(guó)進(jìn)出口總值同比下降11.0%，其中出口總值下降17.2%，進(jìn)口總值下降4.0%，出口受到的沖擊相對(duì)更大。

　　“由于疫情帶來的沖擊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)受到影響，鋼材需求亦明顯減少，庫存大幅上升，廠商的銷售壓力加大?！比螒c平說。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月上旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫存為2021萬噸，比上一旬增加116萬噸，增長(zhǎng)6.1%；比2019年12月份增加1339萬噸，增長(zhǎng)196.3%。從各主要鋼材品種的庫存量增幅來看，螺紋鋼、線材等建筑鋼材庫存量增幅，處于歷史高位。而鋼材社會(huì)庫存和鋼廠庫存雙雙攀升，導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)價(jià)格急劇快速下跌。今年2月份，上海市場(chǎng)的螺紋鋼價(jià)格下跌360元/噸，高線價(jià)格下跌290元/噸，冷板卷價(jià)格下跌230元/噸~290元/噸，熱卷價(jià)格下跌380元/噸，中厚板價(jià)格下跌180元/噸~220元/噸。今年2月份的鋼價(jià)跌幅之大，為歷年同期所少見。

　不要期待“新基建”會(huì)帶來建材價(jià)格的高漲

　　在疫情的沖擊下，鋼材市場(chǎng)面臨的環(huán)境發(fā)生變化，影響“鋼需”的變數(shù)增多，在這種狀態(tài)下，鋼貿(mào)商該如何應(yīng)對(duì)？對(duì)此，任慶平給出了他的建議。

　　首先，鋼貿(mào)商要做好長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)的心理準(zhǔn)備。就目前疫情暴發(fā)情況來看，國(guó)內(nèi)的疫情正在逐漸得到控制，但國(guó)外疫情還在肆，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊和影響或?qū)⒗^續(xù)加大，同樣會(huì)波及我國(guó)經(jīng)濟(jì)，將直接左右“鋼需”的變化。因而，今年無論是國(guó)內(nèi)還是全球，“鋼需”強(qiáng)度有限，鋼貿(mào)商對(duì)此要有充分的心理準(zhǔn)備。

　　其次，鋼貿(mào)商在經(jīng)營(yíng)上，不要抄底囤貨，一味博行情?！斑@是因?yàn)槲覀冇肋h(yuǎn)不知道‘底’在哪里。”任慶平表示，鋼貿(mào)商還是要穩(wěn)扎穩(wěn)打、謹(jǐn)慎操作，堅(jiān)持“少囤貨、快出貨”經(jīng)營(yíng)策略和營(yíng)銷模式，堅(jiān)持以服務(wù)贏得市場(chǎng)，越是在鋼材市場(chǎng)持續(xù)疲軟、價(jià)格急劇波動(dòng)的時(shí)候，越是要增強(qiáng)服務(wù)意識(shí)，與下游終端用戶建立互利互惠的命運(yùn)共同體，共同應(yīng)對(duì)疫情帶來的危機(jī)和挑戰(zhàn)，使鋼貿(mào)商在服務(wù)中贏得客戶，贏得市場(chǎng)。

政治局會(huì)議備受市場(chǎng)關(guān)注，一個(gè)季度內(nèi)兩次召開政治局會(huì)議實(shí)屬罕見。這一方面反映出了當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，另一方面也彰顯了高層穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的信心和決心。會(huì)議延續(xù)年初以來關(guān)于今年經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的闡述，即疫情損失降到、努力完成全年目標(biāo)，確保實(shí)現(xiàn)決勝建成小康社會(huì)、決戰(zhàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)。這一定調(diào)與今年GDP目標(biāo)、就業(yè)目標(biāo)如何對(duì)應(yīng)，具體還需要看兩會(huì)政府工作報(bào)告。

　　同時(shí)，會(huì)議還確定了財(cái)政空間的擴(kuò)張，前期預(yù)期的“財(cái)政三駕馬車”即提高赤字率、發(fā)行特別、擴(kuò)大專項(xiàng)債均有對(duì)應(yīng)。這一點(diǎn)極為關(guān)鍵，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下，財(cái)政擴(kuò)張、基建帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資是能夠想象得到且能較快的主要路徑。但是，筆者認(rèn)為，財(cái)政空間確定擴(kuò)張只是步，未來更為關(guān)鍵的信息在于它的斜率，基建對(duì)鋼材需求的力度不應(yīng)過早下結(jié)論。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為螺紋鋼春節(jié)后的行情仍處在區(qū)間振蕩過程中，屬于結(jié)構(gòu)性行情，后期主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)刺激政策的力度和真實(shí)需求恢復(fù)過程中現(xiàn)貨成交量的變化。建議前期持有螺紋鋼正套頭寸的投資者可以逐步止盈，激進(jìn)的投資者可以將近月多頭，持有單邊遠(yuǎn)月空頭。