伴隨著國(guó)內(nèi)光伏供應(yīng)鏈進(jìn)入擴(kuò)張周期，部分國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)已對(duì)逆變器替換市場(chǎng)提前布局準(zhǔn)備，包括陽光電源、上能電氣、錦浪科技、固德威等頭部逆變器企業(yè)均蓄勢(shì)擴(kuò)大逆變器生產(chǎn)線。

2月初，陽光電源發(fā)布定增預(yù)案，擬公開發(fā)行股份募金總額不超過41.56億元，用于年產(chǎn)100吉瓦新能源發(fā)電裝備制造基地等項(xiàng)目，其中包括新增70吉瓦光伏逆變?cè)O(shè)備、15吉瓦風(fēng)電變流器、15吉瓦儲(chǔ)能變流器產(chǎn)能。

陽光電源認(rèn)為，隨著逆變器應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，公司現(xiàn)有產(chǎn)能不足的狀態(tài)或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。而實(shí)施本次募投項(xiàng)目，將有效緩解該局面，滿足快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

目前逆變器產(chǎn)品主要分為四類，即集中式逆變器（主要用于大型地面電站，功率范圍在 250kW-10MW）、集散式逆變器（主要用于復(fù)雜的大型地面電站，功率范圍 1MW-10MW）、 組串式逆變器（主要用于戶用、小型工商業(yè)分布式和地面電站等，功率范圍 1.5kW-250kW） 和微型逆變器（主要用于戶用等小型電站，功率等級(jí)在 200W-1500W）。其中，大型集中式光伏逆變器是將光伏組件產(chǎn)生的直流電匯總成較大直流功率后再轉(zhuǎn)變?yōu)榻?流電的一種電力電子裝臵。因此，此類光伏逆變器的功率都相對(duì)較大，一般采用 500KW 以 上的集中式逆變器。特別是近年來隨著電力電子技術(shù)的快速發(fā)展，大型集中式光伏逆變器的 功率越來越大，從蕞初的 500KW 逐步提升至 630KW、1.25MW、2.5MW、3.125MW 等， 同時(shí)電壓等級(jí)也越來越高。大型集中式光伏逆變器具有輸出功率大、運(yùn)維簡(jiǎn)單、技術(shù)成熟以 及電能質(zhì)量高、成本低等優(yōu)點(diǎn)，通常適用于大型地面光伏電站、農(nóng)光互補(bǔ)光伏電站、水面光 伏電站等。同時(shí)，由于其單體輸出功率大、電壓等級(jí)高，隨著技術(shù)進(jìn)步近年來開始與下游的 變壓器集成，形成“逆變升壓”一體化的解決方案，以及與儲(chǔ)能結(jié)合的光儲(chǔ)一體化解決方案。

逆變器行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

研發(fā)能力：電力電子行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，涉及電力、電子、控制理論等學(xué)科，研發(fā)人 才需具備電力系統(tǒng)設(shè)計(jì)、電力電子技術(shù)、機(jī)械結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、微電腦技術(shù)、通訊技術(shù)、控制技術(shù)、 軟件編程等專業(yè)知識(shí)，以及產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景知識(shí)。產(chǎn)品從設(shè)計(jì)、研制到持續(xù)性改進(jìn)都需要 大量的研發(fā)人員共同努力才能完成。研發(fā)人員的技術(shù)水平和知識(shí)的深度和廣度都會(huì)直接影響 到產(chǎn)品的質(zhì)量和水平，長(zhǎng)期技術(shù)積累才能有效提高產(chǎn)品的穩(wěn)定性可靠性。對(duì)于新進(jìn)入者，很 難在短期內(nèi)積累相關(guān)技術(shù)和各種應(yīng)用場(chǎng)景知識(shí)，從而形成一定的技術(shù)壁壘?？梢钥吹?，近年 來國(guó)內(nèi)主流逆變器企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，2019 年上能電氣、固德威研發(fā)費(fèi)用率高 達(dá) 6.34%和 6.15%，陽光電源和錦浪科技的研發(fā)費(fèi)用率也達(dá)到 4.89%和 3.71%

近年來國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)加速海外布局。近年來受到中國(guó)市場(chǎng)政策波動(dòng)影響，尤其是 2018 年 531 新政后，國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)加快拓展海外渠道，加速海外布局。2019 年我國(guó)光伏逆變器出 口規(guī)模約為 52.3GW，同比增長(zhǎng) 176.7%，總出口額達(dá)到 24.38 億美元，出口市場(chǎng)主要集中 在印度、歐洲、美國(guó)、越南、巴西、日本、澳大利亞、墨西哥等國(guó)家。其中，亞太地區(qū)出口 占比為 37.9%、歐洲市場(chǎng)占比約為 34.1%，其次是北美洲和拉美，占比分別達(dá)到 13.4%和 10%。

國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯。近年來隨著國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)快速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)逆變器產(chǎn)品 的質(zhì)量逐漸接近海外老牌逆變器企業(yè)，與此同時(shí)國(guó)內(nèi)的人工、制造成本相比海外企業(yè)更低， 因此國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)在海外的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯。以國(guó)內(nèi)逆變器龍頭陽光電源和德國(guó)的 SMA 為例，兩者分列 2019 年全球逆變器出貨第 2 和第 3 位，可以看到近年來陽光電源逆變器毛 利率一直維持在 30%以上，而 SMA 則在 20%左右。發(fā)展到當(dāng)前階段，中國(guó)逆變器企業(yè)已經(jīng) 從早期的單純依賴價(jià)格優(yōu)勢(shì)參與競(jìng)爭(zhēng)，逐步轉(zhuǎn)向依賴提升技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)等 綜合品牌價(jià)值來獲取市場(chǎng)。