二是原有庫(kù)存的消化將影響到當(dāng)期庫(kù)存的表現(xiàn)。由于今年需求延遲時(shí)間較長(zhǎng)，而供給又維持較高水平，除了部分制造企業(yè)的終端庫(kù)存相對(duì)較高，還有一些建筑企業(yè)也在3月份加大了備貨。這些庫(kù)存都有一定的消化周期，會(huì)在一定程度上影響新資源的消費(fèi)?！　∪莾?nèi)需釋放未必兌現(xiàn)利好預(yù)期。從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）來(lái)看，3月份，國(guó)內(nèi)鋼材需求有所恢復(fù)。新訂單指數(shù)為38.5%，環(huán)比上升5.8個(gè)百分點(diǎn)。由于國(guó)外疫情快速蔓延，外部鋼材需求減少，新出口訂單指數(shù)較2月份下降15.2個(gè)百分點(diǎn)至27.3%，拖累了整體需求?！　『?，供給逐步回升將遏制價(jià)格反彈。受廢鋼價(jià)格下跌及螺紋鋼價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺等因素影響，3月中下旬鋼材產(chǎn)量快速回升。疊加部分前期停產(chǎn)檢修的設(shè)備恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期鋼材庫(kù)存消化壓力將不斷加大。　　總之，國(guó)外疫情蔓延帶來(lái)的諸多壓力將接踵而至，后市不容樂觀。在此情形下，鋼廠應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自律，嚴(yán)格控制生產(chǎn)節(jié)奏，尤其要抓住國(guó)內(nèi)需求釋放時(shí)機(jī)加快去庫(kù)存，以緩解當(dāng)前鋼材庫(kù)存總量較大的壓力，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康運(yùn)行。

政治局會(huì)議備受市場(chǎng)關(guān)注，一個(gè)季度內(nèi)兩次召開政治局會(huì)議實(shí)屬罕見。這一方面反映出了當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，另一方面也彰顯了高層穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的信心和決心。會(huì)議延續(xù)年初以來(lái)關(guān)于今年經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的闡述，即疫情損失降到、努力完成全年目標(biāo)，確保實(shí)現(xiàn)決勝建成小康社會(huì)、決戰(zhàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)。這一定調(diào)與今年GDP目標(biāo)、就業(yè)目標(biāo)如何對(duì)應(yīng)，具體還需要看兩會(huì)政府工作報(bào)告。

　　同時(shí)，會(huì)議還確定了財(cái)政空間的擴(kuò)張，前期預(yù)期的“財(cái)政三駕馬車”即提高赤字率、發(fā)行特別、擴(kuò)大專項(xiàng)債均有對(duì)應(yīng)。這一點(diǎn)極為關(guān)鍵，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下，財(cái)政擴(kuò)張、基建帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資是能夠想象得到且能較快的主要路徑。但是，筆者認(rèn)為，財(cái)政空間確定擴(kuò)張只是步，未來(lái)更為關(guān)鍵的信息在于它的斜率，基建對(duì)鋼材需求的力度不應(yīng)過(guò)早下結(jié)論。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為螺紋鋼春節(jié)后的行情仍處在區(qū)間振蕩過(guò)程中，屬于結(jié)構(gòu)性行情，后期主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)刺激政策的力度和真實(shí)需求恢復(fù)過(guò)程中現(xiàn)貨成交量的變化。建議前期持有螺紋鋼正套頭寸的投資者可以逐步止盈，激進(jìn)的投資者可以將近月多頭，持有單邊遠(yuǎn)月空頭。

　汽車行業(yè)受影響嚴(yán)重，全年鋼材消費(fèi)可能下滑。疫情對(duì)汽車行業(yè)的影響主要表現(xiàn)在生產(chǎn)端和消費(fèi)端。短期來(lái)看，疫情導(dǎo)致主機(jī)廠、配套的零部件供應(yīng)商均延遲復(fù)工，汽車產(chǎn)量下降。從消費(fèi)端看，銷量下滑難以避免。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，1月、2月份汽車產(chǎn)銷量分別完成204.8萬(wàn)輛、223.8萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量同比分別下降45.8%、42%。長(zhǎng)期來(lái)看，疫情解除后原有需求會(huì)逐步釋放，還將引發(fā)部分無(wú)車家庭的購(gòu)買欲望。2月16日，《求是》雜志發(fā)表的的重要文章提到，要積極穩(wěn)定汽車等傳統(tǒng)大宗消費(fèi)，鼓勵(lì)汽車限購(gòu)地區(qū)適當(dāng)增加汽車號(hào)牌配額，帶動(dòng)汽車及相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)。隨即及地方政府出臺(tái)了一系列政策，為行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和市場(chǎng)創(chuàng)造條件。但由于湖北省是我國(guó)重要的汽車零部件和整車生產(chǎn)區(qū)域，周邊廣東、上海、重慶等汽車工業(yè)發(fā)達(dá)區(qū)域受疫情影響也較重，致使汽車工業(yè)發(fā)展放緩，將直接影響全國(guó)乃至全球汽車行業(yè)的走勢(shì)和產(chǎn)量。綜合來(lái)看，全年汽車產(chǎn)量下滑態(tài)勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，鋼材消費(fèi)也將隨之下降。