廣州創(chuàng)勵(lì)友機(jī)械設(shè)備有限公司主要生產(chǎn)銷(xiāo)售、LCD，LED維修設(shè)備及各種自動(dòng)化設(shè)備的高新技術(shù)企業(yè)，邦定機(jī)、壓屏機(jī)、打線(xiàn)機(jī)、鐳射打線(xiàn)，亮線(xiàn)修復(fù) 鐳射激光修復(fù)機(jī)廠(chǎng)家。液晶屏鐳射機(jī)批發(fā)

　二、供給端：長(zhǎng)維度看產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，短維度看擴(kuò)產(chǎn)尾聲

　　2.1、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移逐漸完成，關(guān)廠(chǎng)時(shí)點(diǎn)不改行業(yè)趨勢(shì)

　　供給端的波動(dòng)產(chǎn)生的產(chǎn)能周期，是貫穿面板周期性的主要來(lái)源。根據(jù) Omdia，目前 每年顯示面板（包括 LCD 及 OLED）產(chǎn)能面積約 3.3~3.4 億平方米。面板行業(yè)在 2018~2019 年迎來(lái)集中釋放的擴(kuò)產(chǎn)周期，季度出貨面積同比增速達(dá)到 9~14%，32 寸 TV 面板價(jià)格從 2017 年初的 74 美元跌倒 2019 年底的 32 美元。面板行業(yè)在 2020~2021年新增產(chǎn)能比較有限，季度增速下降至 5%以?xún)?nèi)，面板行業(yè)價(jià)格也在 2020/05 迎來(lái)拐點(diǎn)。

    廣州創(chuàng)勵(lì)友機(jī)械設(shè)備有限公司主要生產(chǎn)銷(xiāo)售、LCD，LED維修設(shè)備及各種自動(dòng)化設(shè)備的高新技術(shù)企業(yè)，邦定機(jī)、壓屏機(jī)、打線(xiàn)機(jī)、鐳射打線(xiàn)，亮線(xiàn)修復(fù) 鐳射激光修復(fù)機(jī)廠(chǎng)家。液晶屏鐳射機(jī)批發(fā)

　　三星關(guān)廠(chǎng)與否對(duì) 2021 年顯示面板增速影響約 3%。根據(jù) digitimes，三星仍在生產(chǎn) 產(chǎn)線(xiàn)主要由部分在產(chǎn)的 L7、L8-1、L8-2 所組成，三星原計(jì)劃 2020-12-31 關(guān)閉所有韓國(guó) 在產(chǎn) LCD 產(chǎn)線(xiàn)。由于面板行業(yè)供不應(yīng)求，三星出于供應(yīng)鏈安全問(wèn)題，推遲至 2021Q1 關(guān) 廠(chǎng)，根據(jù)目前市場(chǎng)情景，有可能進(jìn)一步推遲關(guān)廠(chǎng)。根據(jù) TrendForce 調(diào)查，三星僅會(huì)保留 其中一條 G8.5 至 2021 年底。

    2.2、周期性為什么減弱？

　?。?）技術(shù)周期：升級(jí)放緩，處于 LCD 向新技術(shù)過(guò)渡階段。G10.5 資本壁壘過(guò)高，G8.5 增量有限。

　　廣泛范疇顯示技術(shù)處于 LCD、OLED 過(guò)渡期間，液晶技術(shù)世代線(xiàn)升級(jí)已經(jīng)放緩，內(nèi)部微 創(chuàng)新不斷提升產(chǎn)品差異化和競(jìng)爭(zhēng)力。這種背景下，后來(lái)者利用投資高世代線(xiàn)彎道超車(chē)的 難度提升，有利于行業(yè)格局的穩(wěn)定，話(huà)語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)。

　　根據(jù)我們測(cè)算，中大尺寸 LCD 面積（只統(tǒng)計(jì) 6 代及以上 LCD 產(chǎn)線(xiàn)）中，以 120K/M 的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能估算，每增加一條滿(mǎn)載 G10.5，影響中大尺寸 LCD 面積約 5.5%；每增 加一條滿(mǎn)載 G8.5，影響中大尺寸 LCD 面積約 3.0%。

　　如果以顯示面板面積（含所有 LCD 和 OLED）作為分母，每增加一條滿(mǎn)載 G10.5， 影響中大尺寸 LCD 面積約 3.8%；每增加一條滿(mǎn)載 G8.5，影響中大尺寸 LCD 面 積約 2.1%。

    如何理解面板的周期性？面板的周期性絕大部分是來(lái)自于 TV 面板的周期性。一方面是 導(dǎo)致行業(yè)供給與需求面積此消彼長(zhǎng)的重要推手，另一方面也是面板產(chǎn)值變化的核心變量。TV 面板占據(jù)了 70%的 LCD 面積消化，TV 的需求與 TV LCD 產(chǎn)能的供給，是決定面板行 業(yè)景氣與否的關(guān)鍵力量。同時(shí)，面板景氣決定了面板價(jià)格的漲跌，這個(gè)漲跌體現(xiàn)在產(chǎn)值 上大約是行業(yè)市場(chǎng)空間的 10~15%（根據(jù)上述測(cè)算大概 100~150 億美元），這 10~15% 的產(chǎn)值正是決定整個(gè)產(chǎn)業(yè)盈利與否的彈性空間。

　　除了周期性外，面板具有科技行業(yè)的成長(zhǎng)性，本質(zhì)上是需求的成長(zhǎng)性 供給的周期性所 構(gòu)成的周期成長(zhǎng)賽道。面板成長(zhǎng)性來(lái)源：（1）顯示需求越來(lái)越多，LCD 面積持續(xù)增加， 帶來(lái)增量需求；（2）技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升顯示效果，帶來(lái)增量附加值。 從需求量增加而言：電視面積消耗大，但電視是成熟家電產(chǎn)業(yè)，需求的增長(zhǎng)動(dòng)力主要 來(lái)自于平均尺寸增長(zhǎng)。平均尺寸增長(zhǎng)邏輯：高世代線(xiàn)量產(chǎn)——供給過(guò)?！獌r(jià)格下降— —大尺寸電視提升，銷(xiāo)量增長(zhǎng)——平均尺寸增長(zhǎng)——消耗更多產(chǎn)能——供給緩解。經(jīng)驗(yàn)上而言，1.2 寸/年的平均尺寸提升，需要消耗一座 10.5 代線(xiàn)產(chǎn)能，大約對(duì)應(yīng) 5%的 面積增長(zhǎng)。