隨著下游需求的加速釋放疊加小長(zhǎng)假之前鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求，鐵礦石價(jià)格在短期內(nèi)仍將維持偏強(qiáng)表現(xiàn)。但中期長(zhǎng)來看，內(nèi)外礦供應(yīng)逐步恢復(fù)，港口庫(kù)存拐點(diǎn)或已出現(xiàn)，海外鐵礦石供應(yīng)商將提高發(fā)往中國(guó)的比例，屆時(shí)鐵礦石價(jià)格或面臨來自供給端的壓力。

　　鐵礦石價(jià)格在歷經(jīng)3月中下旬較大幅度下跌后，宏觀及產(chǎn)業(yè)方面的利空情緒均有所釋放。4月以來，隨著國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步推進(jìn)，成材下游需求加速恢復(fù)，國(guó)內(nèi)政策面亦持續(xù)寬松，鐵礦石價(jià)格跟隨成材迎來強(qiáng)勢(shì)反彈。截至4月14日，9月合約價(jià)格較4月初價(jià)格低點(diǎn)大幅拉升約60元/噸。結(jié)合成材的后續(xù)需求預(yù)期及鐵礦的自身供需情況，我們認(rèn)為4月鐵礦石價(jià)格仍將保持偏強(qiáng)走勢(shì)，而5月之后，供應(yīng)的恢復(fù)、海外鐵礦需求走弱帶來的國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)有可能對(duì)鐵礦石價(jià)格形成壓力。

　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)市場(chǎng)調(diào)研部

　　隨著新冠疫情在境外蔓延，3月份以來，安賽樂米塔爾、新日鐵、韓國(guó)浦項(xiàng)、日本JFE、美國(guó)鋼鐵等海外鋼廠陸續(xù)宣布減產(chǎn)計(jì)劃，全球鐵礦石需求量呈下降趨勢(shì)。當(dāng)前，疫情對(duì)鐵礦石供應(yīng)端生產(chǎn)的影響不大。隨著第二季度雨季等季節(jié)性因素影響的減小，2020年后期，全球鐵礦石資源供應(yīng)將增長(zhǎng)，中國(guó)可利用進(jìn)口礦總量也會(huì)相應(yīng)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)4000萬噸~9000萬噸。

　　今年國(guó)產(chǎn)鐵精粉供應(yīng)將與去年基本持平

　　2019年，我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量為8.44億噸，折合鐵精粉26567萬噸。公布的數(shù)據(jù)顯示， 2020年1月~2月，我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降4.6%，產(chǎn)量下降主要受到疫情的影響。伴隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)向好、各地生產(chǎn)活動(dòng)復(fù)蘇，據(jù)中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，第二季度，國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量將環(huán)比回升，預(yù)計(jì)2020年產(chǎn)量與2019年基本持平。

　后期全球鐵礦石資源增加

　　從季節(jié)規(guī)律來看，季度，受天氣因素影響，四大礦山發(fā)運(yùn)量處于一年的水平；第二季度，隨著天氣的好轉(zhuǎn)，供應(yīng)量逐步回升，發(fā)運(yùn)高峰期集中在下半年（四大礦山季度發(fā)運(yùn)規(guī)律情況見表5）。

　　從當(dāng)前境外疫情的發(fā)展形勢(shì)來看，海外鋼廠仍有進(jìn)一步減產(chǎn)的可能，而疫情對(duì)鐵礦石供應(yīng)端礦區(qū)生產(chǎn)影響不大，對(duì)港口發(fā)運(yùn)造成一定影響。第二季度以后，隨著全球鐵礦石資源供應(yīng)增加，中國(guó)可利用進(jìn)口礦總量相應(yīng)增加。參考2019年和2020年前兩個(gè)月數(shù)據(jù)，假定2020年除澳大利亞和巴西外，其他國(guó)家或地區(qū)的鐵礦石供應(yīng)量與2019年持平，預(yù)計(jì)2020年中國(guó)可利用進(jìn)口礦將同比增加4000萬噸~9000萬噸。

　　需要注意的是，全球鐵礦石資源高度集中，供應(yīng)鏈較為脆弱，四大礦山對(duì)鐵礦石供應(yīng)鏈的影響舉足輕重。后期，仍須密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)、減產(chǎn)情況，以及礦山疫情發(fā)展、所在地區(qū)天氣、生產(chǎn)、運(yùn)輸、檢修、出口政策等一系列信息。

鐵礦石分析師于明靜的話稱，第二季度、第三季度礦價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)較大。首先，巴西發(fā)貨量雖尚在低位水平，但澳大利亞發(fā)貨量已回升至高位，預(yù)計(jì)第二季度澳大利亞發(fā)貨量有沖量增加。其次，海外疫情導(dǎo)致歐洲、日韓等地鋼企停減產(chǎn)情況較多，同時(shí)汽車產(chǎn)業(yè)減產(chǎn)等也導(dǎo)致終端需求斷崖式下滑，對(duì)鐵礦石需求影響較大。預(yù)計(jì)海外難以在第二季度將疫情完全控制住，對(duì)鐵礦石需求的影響可能持續(xù)到第三季度末。再次，第二季度、第三季度海外鐵礦石需求量大概率下降，富余的鐵礦石資源將更多向國(guó)內(nèi)流入。