在證監(jiān)會或者上市公司認可的方法就是資產(chǎn)法和收益法，無論談出了多少價格，必須有評估報告，終公開資料按照評估報告來算。現(xiàn)實中常用的就是市場法，市場法就是討價還價，市場決定價格。所以現(xiàn)實和法規(guī)還是有一些差距。

并購過程中關鍵環(huán)節(jié)的把握與控制

在并購過程中，有七大關鍵環(huán)節(jié)：方向定位→目標搜尋鎖定→高層戰(zhàn)略溝通→盡職調(diào)查→交易方案→談判→風1控及退出約定。

行業(yè)精度

行業(yè)精度，就是細分領域。雖然我們已經(jīng)定位在醫(yī)1藥健康領域了，但是還要往下再細分，爭取找到再細分領域的龍頭。我不主張去追逐那種多元化的企業(yè)，寧可它只有一兩個產(chǎn)品，但是它那一兩個產(chǎn)品在細分領域，一定要是厲害的，這種企業(yè)有價值。我不太主張企業(yè)全1面開花，全1面發(fā)展。

力度

一是控股并購；第二是戰(zhàn)略股東，比如說前三名股東或者前五名股東，是有董事會席位的；還有就是大比例參股，不做百分之一二的蜻蜓點水式的小比例投資，看準了投進去就是重倉持有。

并購的夢想VS現(xiàn)實

從并購發(fā)生開始，每個投資人都希望利潤增加，規(guī)模增大，行業(yè)地位提升，然后在資本市場上能夠?qū)崿F(xiàn)市值倍增、價值倍增，接下來的價值倍增每年還能夠體現(xiàn)成長性、可持續(xù)性，之后確定我們的投資是勝利的，而且我們要從勝利走向下一個勝利，以后還要再繼續(xù)并購，從而形成良性循環(huán)。這個夢能不能實現(xiàn)？根據(jù)美國一個研究機構(gòu)的結(jié)果，并購的現(xiàn)實是，77%是失敗，只有23%是成功的。

對于買家（投資受讓方）是否能贏，有兩個因素影響，有整合與協(xié)同的贏的比例高，是專一專業(yè)供應鏈延伸、獲取新資源的，贏的比例大；無整合無協(xié)同的贏的比例小，跨界的贏的比例更小。

交易案例比較法是指獲取并分析可比公司的買賣、收購及合并案例資料，計算價值比率，在與被評估單位比較分析的基礎上，確定評估對象價值的具體方法?？刂茩?quán)以及交易數(shù)量可能影響交易案例比較法中的可比公司交易價格。在切實可行的情況下，應當考慮評估對象與交易案例在控制權(quán)和流動性方面的差異及其對評估對象價值的影響。

評估人員應當重點關注選擇的同類可比公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、公司規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、公司所處經(jīng)營階段、成長性、經(jīng)營風險、財務風險等因素。