據(jù)相關(guān)機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，11月22日，全國45個港口鐵礦石庫存為12517.25萬噸，環(huán)比增加143.50萬噸，結(jié)束連續(xù)3周下滑的走勢。從當(dāng)前庫存增加速度來看，預(yù)計今年底鐵礦石庫存將由前期預(yù)估的1.35億噸降至1.30億噸左右?！　≌雇笫校瑖庵髁鞯V山整體穩(wěn)中有升的發(fā)運態(tài)勢沒有改變。澳大利亞發(fā)面，季節(jié)性發(fā)運增加。巴西潰壩事故的影響仍在，短期發(fā)運增量相對有限，鐵礦石供給壓力不及預(yù)期。需求方面，鋼廠在高利潤的刺激下生產(chǎn)積極性較高，但粗鋼增量更多來自于短流程鋼廠，高爐開工率提升幅度相對較小，生鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)。當(dāng)前，鋼廠進口粉礦庫存水平相對較低，補庫空間仍然存在，疊加高低品位價差較小，鋼廠采購中高品位進口鐵礦石的意愿較強，現(xiàn)貨價格短期易漲難跌。

螺紋鋼供需相對平衡　　當(dāng)下螺紋鋼的基本面較好。庫存持續(xù)去化并伴隨部分地區(qū)出現(xiàn)“缺規(guī)格”的情況，庫存水平已經(jīng)到達供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來同期位置。螺紋的表觀消費量高于往年，這都是現(xiàn)貨價格維持強勢的重要原因。值得注意的是，即使近期螺紋鋼價格持續(xù)上行，基差仍然保持在450—500水平附近。筆者認(rèn)為，“缺規(guī)格”已經(jīng)充分反映到了當(dāng)前的現(xiàn)貨價格中，這種溢價不是由于總體的供需情況產(chǎn)生的，是由短期現(xiàn)貨庫存結(jié)構(gòu)不合理產(chǎn)生的。在當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)規(guī)模和鋼鐵產(chǎn)量的情況下，“缺規(guī)格”的情況很快將得到改善。2017年市場也曾出現(xiàn)過較明顯的“缺規(guī)格”，螺紋鋼現(xiàn)貨一度逼近5000元/噸，但隨后現(xiàn)貨價格出現(xiàn)幅度為1500元的下跌。相較于2017年，如今鋼鐵市場的供應(yīng)應(yīng)對能力已經(jīng)顯著增強。

　2019年中國鋼材需求旺盛，粗鋼總量需求(含出口)10億噸左右，自然拉動全國鋼鐵產(chǎn)量相應(yīng)增長。據(jù)統(tǒng)計，今年前10個月累計，全國粗鋼產(chǎn)量82922萬噸，比去年同期增長7.4%；生鐵產(chǎn)量67518萬噸，增長5.4%；鋼材產(chǎn)量101034萬噸，增長9.8%，均比去年大幅提速。由于今年四季度全國鋼材需求形勢依然不錯，刺激鋼鐵企業(yè)繼續(xù)增產(chǎn)，預(yù)計2019年全國粗鋼統(tǒng)計產(chǎn)量將向10億噸靠攏，甚至有可能達到10億噸，比上年增長6%左右?！　?019年中國粗鋼產(chǎn)量之所以大幅增長，并且繼續(xù)提速，除了國內(nèi)需求旺盛拉動，企業(yè)搶占市場份額競爭刺激之外，還在于近些年來全國新增了不少先進產(chǎn)能。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近幾年來(2016年至2018年)，全國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資額已經(jīng)達到萬億元。今年1-10月，全國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資又同比增長了29.2%。如此大規(guī)模的資金投入，勢必新增不少先進產(chǎn)能。

　冶金煤市場穩(wěn)中有跌　　上周，國內(nèi)煉焦煤市場仍偏弱。焦炭市場跌勢未止，下行壓力繼續(xù)向原料端傳導(dǎo)，主要產(chǎn)地?zé)捊姑菏袌隼^續(xù)承壓走弱。山西安澤S0.5焦煤主流下跌20元/噸~50元/噸，個別礦前期價格保持穩(wěn)定，上周下跌90元/噸；山東地方礦氣煤主流現(xiàn)匯價下跌30元/噸。短期內(nèi)煉焦煤市場將穩(wěn)中偏弱。噴吹煤市場穩(wěn)中有跌。國內(nèi)主流大礦價格穩(wěn)定，西南地區(qū)部分前期噴吹煤價格下跌55元/噸。近期，噴吹煤主流市場穩(wěn)定，局部承壓?！　¤F合金市場漲跌互現(xiàn)　　上周，鐵合金市場漲跌互現(xiàn)。在普通合金方面，硅鐵、硅錳、高碳鉻鐵價格小幅下跌；在特種合金方面，釩系價格小幅上漲，鉬鐵價格繼續(xù)下跌。