市盈率乘數(shù)法

市盈率乘數(shù)法是專門針對上市公司價值評估的。即：被評估企業(yè)股1票價格=同類型公司平均市盈率×被評估企業(yè)股1票每股收益。

運用市盈率乘數(shù)法評估企業(yè)價值，需要有一個較為完善發(fā)達的證券交易市場，還要有行業(yè)部門齊全且足夠數(shù)量的上市公司。由于我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時國內(nèi)上市公司在股權(quán)設(shè)置和結(jié)構(gòu)等方面又有較大差異，市盈率乘數(shù)法僅作為企業(yè)價值評估的輔助體系，暫時不適合作為獨立方法對企業(yè)進行整體價值評估。

對并購標(biāo)的進行估值

一是可比價，就是同行業(yè)過去是什么價格，你心里要有一個市場價；同行業(yè)已經(jīng)上市的企業(yè)，它的PE倍數(shù)是多少；還有就是IPO的封頂價，中小板、創(chuàng)業(yè)板和主板的封頂價大概是23倍。

第二是成長性，要評估它的行業(yè)地位、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品與技術(shù)、服務(wù)的先進性、可持續(xù)性、盈利增長率、團隊穩(wěn)定性，這些都是評估它價值的綜合性考量因素。

產(chǎn)業(yè)深度

做并購，需要有產(chǎn)業(yè)支撐，產(chǎn)業(yè)始終是根本。

比如醫(yī)1療產(chǎn)業(yè)，只要選準這個行業(yè)和企業(yè)，投準了，根本不用退。投這個領(lǐng)域，看準了項目，肯定比投其他的要穩(wěn)健。這個行業(yè)多年來，就沒有像其他行業(yè)一樣出現(xiàn)過巨額斷崖式下跌的情形。

在經(jīng)濟困難時期或者低谷時期，鋼鐵能源已經(jīng)虧損得一塌糊涂的時候，醫(yī)1藥還是在增長，因為這個相對來說是剛需。13億人，有誰生病不吃藥？誰不上醫(yī)1院？只不過是規(guī)模的大小不同而已。

產(chǎn)業(yè)深度我們再細分的話，從前面的藥1物發(fā)現(xiàn)、研發(fā)到生產(chǎn)，到后的醫(yī)1院端，每一個環(huán)節(jié)我們怎么去投資，用什么樣的策略，都得去做研究。

估值環(huán)節(jié)的主要技術(shù)工作包括估值方法的選擇、估值參數(shù)的選取和估值結(jié)論的確定；定價環(huán)節(jié)的主要技術(shù)工作則是對估值階段未納入或未全部納入考慮的各項因素的綜合分析與量化整合。估值是定價的基礎(chǔ)，是定價考慮的基本因素，但定價除受估值結(jié)果影響外，還受諸多交易因素影響，如供求關(guān)系、議價能力等影響。當(dāng)前上市公司并購重組實際操作中，主要交易方為得到自身關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)價值的合理判斷，往往聘請估值顧問公司協(xié)助，估算交易底價；而為了就標(biāo)的資產(chǎn)價值達成一致判斷，可以再聘請第三方進行獨立價值評估，交易價格將在后者估值結(jié)論基礎(chǔ)上，各自參考經(jīng)財務(wù)顧問協(xié)助判斷的價值結(jié)果進行協(xié)商。