當(dāng)前國內(nèi)無縫方矩管市場庫存處于近五年的低點(diǎn)，在北方鋼廠限產(chǎn)以及鋼材出口保持高位的情況下，短期國內(nèi)市場資源緊張的狀況依然難以改變?？紤]到當(dāng)前南北價(jià)差不斷拉大，后期北材南下資源將會(huì)增多，且相對于現(xiàn)貨大幅貼水，市場對遠(yuǎn)期預(yù)期普遍不樂觀，將對華東地區(qū)現(xiàn)貨鋼價(jià)走勢形成壓力。預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)鋼價(jià)總體將以箱體震蕩走勢為主，上旬在資源趨緊的作用下繼續(xù)穩(wěn)中有漲，中下旬面臨一定的回調(diào)壓力。自從我們的APEC會(huì)議召開以來，釋放的利好不斷增多，確實(shí)也提振了鋼市信心。

        目前的CPI、PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍弱，顯示出來的經(jīng)濟(jì)下行壓力將繼續(xù)制約著市場整體的需求釋放，整體需求難有增長，鋼市需求將愈加難見改觀了!經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，市場需求仍然偏弱，制造行業(yè)景氣不足，鋼鐵行業(yè)景氣下降，終端需求明顯減弱，鋼廠庫存維持高位，鋼企資金壓力增大，社會(huì)庫存連續(xù)下降，市場信心依舊不足，短期鋼市維持震蕩。加上淡季效應(yīng)下，鋼材需求本身就進(jìn)入了冰凍期，這對于方矩管市場價(jià)格的上漲之路無疑是在拆臺(tái)，其漲價(jià)動(dòng)力明顯難以長久支撐;因此預(yù)計(jì)，四季度方矩管價(jià)格將仍在弱勢格局之中盤整。

          近期各項(xiàng)項(xiàng)目批復(fù)速度加快，包含鐵路和機(jī)場擴(kuò)建在內(nèi)的一些基建項(xiàng)目，釋放了一定的“穩(wěn)增長”信號，有助于提振方矩管鋼材市場的信心。與此同時(shí)，絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和海上絲綢之路的建設(shè)，也給鋼市帶來了一些積極因素。當(dāng)前，各家鋼企正在制訂各自的“十三五”發(fā)展規(guī)劃，其中多元化發(fā)展成為重頭戲。如果相關(guān)的積極因素能夠形成“組合拳”，再加上市場力量的“倒逼”整合，應(yīng)該有助于鋼鐵業(yè)一步步地走出困境。大潮退去后，需求增長減速，行業(yè)產(chǎn)能過剩，市場價(jià)格崩潰，鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)。

      鋼鐵行業(yè)在2009年由于刺激政策的激勵(lì)，不僅產(chǎn)能激增，而且出現(xiàn)了顯著的擴(kuò)張杠桿過程。鋼材普遍作為融資工具，社會(huì)庫存急劇膨脹，占月度鋼材表觀消費(fèi)量的比率高達(dá)30%以上。大潮退去后，需求增長減速，行業(yè)產(chǎn)能過剩，市場價(jià)格崩潰，鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)。去產(chǎn)能同時(shí)，收縮杠桿更加劇烈。社會(huì)庫存占月度鋼材表觀消費(fèi)量的比率下滑至歷史低位。這將促使廠家加速調(diào)動(dòng)管材南下的步伐，進(jìn)而加重南方市場上的資源供應(yīng)壓力。

　　2015年內(nèi)，方矩管市場依然反轉(zhuǎn)不易。新常態(tài)下，人口紅利終結(jié)，儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)拐點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資增速下行。寬松周期重啟，對抗經(jīng)濟(jì)增速下降。鐵礦石供應(yīng)進(jìn)一步增長，市場競爭格局惡化。鋼材消費(fèi)進(jìn)入平臺(tái)期，產(chǎn)量和需求弱增長。房地產(chǎn)大周期結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，汽車行業(yè)維持個(gè)位水平增速。然而考慮到河北控污升級將使粗鋼產(chǎn)量大幅度下降的實(shí)際情況，如果方矩管市場需求尚未到達(dá)冰點(diǎn)，庫存尚未反彈，方矩管市場價(jià)格上一個(gè)臺(tái)階還是有希望的。鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能，去杠桿持續(xù)，社會(huì)庫存周期弱化。

當(dāng)前南北方矩管市場價(jià)格差過大，河北鋼鐵與華東沙鋼、中天等鋼廠相比噸鋼利潤相差甚遠(yuǎn)，出于維持身自權(quán)益以及穩(wěn)定市場的目的，北方鋼鐵出臺(tái)限價(jià)政策也在情理之中。不過從歷次鋼廠限價(jià)效果來看，對市場的影響于短期，難以改變市場的整體趨勢，華北地區(qū)鋼價(jià)的短期異動(dòng)，也難以對其他區(qū)域鋼價(jià)走勢帶來實(shí)質(zhì)影響。12月份全國大部分地區(qū)將進(jìn)入需求淡季，供需矛盾將進(jìn)一步凸顯，預(yù)計(jì)12月份國內(nèi)鋼鐵市場將波動(dòng)小幅下行。

我們認(rèn)為，期鋼近月合約走勢很可能將有所趨強(qiáng)?？紤]到當(dāng)前現(xiàn)貨市場正值消費(fèi)淡季，無縫方矩管價(jià)格表現(xiàn)總體相當(dāng)疲弱，商家對后期市場預(yù)期也偏悲觀，預(yù)計(jì)短期鋼材走勢仍將盤整為主。