市盈率乘數(shù)法

市盈率乘數(shù)法是專門針對上市公司價值評估的。即：被評估企業(yè)股1票價格=同類型公司平均市盈率×被評估企業(yè)股1票每股收益。

運用市盈率乘數(shù)法評估企業(yè)價值，需要有一個較為完善發(fā)達的證券交易市場，還要有行業(yè)部門齊全且足夠數(shù)量的上市公司。由于我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時國內(nèi)上市公司在股權設置和結構等方面又有較大差異，市盈率乘數(shù)法僅作為企業(yè)價值評估的輔助體系，暫時不適合作為獨立方法對企業(yè)進行整體價值評估。

管理溫度

溫度就是收購和收心的問題，講的是情懷。收企業(yè)易，收人心難。有的并購專家們關注機制問題，體制問題，其實如果并購方真正把被并購方團隊的心收購過來了，所有的體制機制都不是問題。

在工作中，我們要給予對方放心與放任，容錯與試錯，包容與寬容。容錯與試錯也不是那么容易的，沒有多少人有那么寬廣的胸懷，沒有多少人長期有那么寬廣的胸懷。

比如對方做了一件特別錯誤的事情，浪費了企業(yè)很多錢，你也會心疼，但是這是難免的，這是要交的學費，必須包容他的錯誤。當他犯錯誤的時候，要多想想他曾經(jīng)為公司做的貢獻，沒有人一生一直不做錯事，這樣心里就平衡了。

而對于醫(yī)1藥行業(yè)來說，由于需求的相對剛性，我認為是一個弱周期、長周期行業(yè)，多少年來一直比較平穩(wěn)的發(fā)展，相對有穩(wěn)定的現(xiàn)金流。我們在資產(chǎn)配置上，賺快1錢和賺長遠的錢，要進行有效的資源配置，所以會產(chǎn)生跨界并購。

據(jù)統(tǒng)計，這幾年跨界并購占比達到了50％以上，橫向并購占了32%，縱向并購只占16%。其中，橫向并購也是中國特色。

在國外，橫向并購很少，基本上都是需要市場就并購市場，需要產(chǎn)品就并購產(chǎn)品。但是在中國，橫向并購主要是大型企業(yè)做得多，企業(yè)追求多元化，涉足各個不同的領域，企業(yè)需要規(guī)模，需要并報表，單純以并報表為目的的并購，沒有整合提升，未來會有很多隱患。

成本法又稱資產(chǎn)基礎法是指以被評估單位評估基準日的資產(chǎn)負債表為基礎，評估表內(nèi)及可識別的表外各項資產(chǎn)、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。采用資產(chǎn)基礎法進行公司價值評估，應當對長期股權投資項目進行分析，根據(jù)被評估單位對長期股權投資項目的實際控制情況以及對評估對象價值的影響程度等因素，確定是否將其單獨評估。