8月京津冀建材市場價格加速拉升后，沖高回落。市場從初期的積極樂觀，到謹(jǐn)慎小心，心態(tài)上也發(fā)生了變化，拉漲熱情減退。消息面，中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級、唐山鋼企限產(chǎn)力度減弱，期螺走勢也較為糾結(jié)，幾次拉漲，都被空頭“擊垮”。9月市場經(jīng)過充分調(diào)整，能否再續(xù)升勢，下面讓我們從供應(yīng)角度來看京津冀建材市場。

鋼廠投放量略有下降

雖然建材鋼廠整體利潤依然好于其他品種，但8月份開始有部分資源南下，分流了一定產(chǎn)量，8-9月份對京津冀地區(qū)整體供應(yīng)略有下降，具體見圖一。8月下旬至今，北京市場價格最大跌幅達(dá)130元/噸左右，與廣州等華南市場價差縮小，雖然本月唐山地區(qū)鋼企有繼續(xù)南下的計劃，但價差縮小后，鋼廠南下動力有可能轉(zhuǎn)差。

圖一 京津冀與北京、天津鋼廠建材投放量情況

 另外，唐山高爐部分復(fù)產(chǎn)，與市場前期的預(yù)期有一定偏差，但從投放量計劃看，9月份市場供應(yīng)壓力并沒有明顯增加。

市場庫存維持低位震蕩

8月份全國建材和主流市場庫存均進(jìn)入低位震蕩的走勢，下降速度減慢，見圖二。對于建筑鋼材的主產(chǎn)區(qū)，京津冀市場的河鋼部分規(guī)格持續(xù)有緊缺的狀況，其他區(qū)域的庫存更是處于偏低水平，供需依然處于平衡態(tài)勢。

圖二 全國與京津冀、上海、廣州市場建材庫存對比

 9月是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，前7月房地產(chǎn)施工面積和新開工面積同比分別增長3%和14.4%，增幅仍在提高，在高溫消退和雨水減少的9月，地產(chǎn)用鋼將有增長的表現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，可以看到金九銀十，建材價格將繼續(xù)表現(xiàn)。筆者認(rèn)為，8月底市場價格出現(xiàn)調(diào)整，并不是供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，而是短期價格漲幅達(dá)到500元/噸左右，市場出現(xiàn)恐高心理，正常的回調(diào)，而金九銀十的旺季行情，依然可期。

京津冀鋼廠產(chǎn)量維持高位

從下圖三鋼廠開工率和產(chǎn)量情況可以看出，7、8月份鋼企限產(chǎn)主要影響板材排產(chǎn)，對螺紋產(chǎn)量的影響并不明顯，在此情況下，市場庫存仍維持低位，可見旺盛的下游需求。下半年，國家貨幣政策適度寬松，基建投資有望增速將給市場再添一把火。

圖三 京津冀螺紋鋼廠鋼產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量情況

 總體來看，金九行情依然可期，但9月中上旬價格繼續(xù)調(diào)整的概率更大，一方面，大漲過后，市場需要一定時間的調(diào)整，低位庫存充分消化，且面臨十一長假，資金面謹(jǐn)慎心態(tài)仍將延續(xù)；另一方面，唐山高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠產(chǎn)量上升，限產(chǎn)的炒作也將暫停。綜上所述，預(yù)計，9月京津冀建材價格將先抑后揚(yáng)