此外，庫存隱性化也是近市場表現(xiàn)出的一大特點(diǎn)。今年疫情發(fā)生后，國內(nèi)需求萎縮，需求釋放延遲1～2個(gè)月，導(dǎo)致原先工程正常備貨的庫存顯性化，這才有了鋼材社會庫存和鋼廠庫存屢創(chuàng)新高的現(xiàn)象。從4月份開始，隨著各地建筑工程陸續(xù)恢復(fù)施工，螺紋鋼市場需求逐漸回歸正常，使得這些顯性庫存轉(zhuǎn)入工程正常備貨需求，導(dǎo)致庫存隱性化。梁太庚認(rèn)為，這部分隱性庫存預(yù)計(jì)有200萬噸～300萬噸。這也是導(dǎo)致4月中下旬表觀消費(fèi)量創(chuàng)歷史新高的主要原因。正是下游用鋼行業(yè)真實(shí)消費(fèi)得以快速恢復(fù)，才在根本上支撐了表觀消費(fèi)量的提升。

　“對于本周價(jià)格走勢，商家心態(tài)有所分歧，節(jié)前看振蕩情緒相對明顯。就目前調(diào)查的情況來看，本期有30%的人士對價(jià)格持看漲觀點(diǎn)，較上期下降13個(gè)百分點(diǎn)；看盤整的比例占42%，與上周上漲17個(gè)百分點(diǎn)；看跌比例占28%，較上期下降4個(gè)百分點(diǎn)。上周價(jià)格窄幅波動，沒有明確方向，使得很多商家心態(tài)有所迷茫，多以對于節(jié)前走勢態(tài)度相對謹(jǐn)慎。一方面需求尚可，庫存維持下降，并且節(jié)前工地有備貨需求，但是整體基本面以及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境并不容太樂觀，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)難有大漲大跌行情出現(xiàn)，或維持窄幅振蕩?！狈治鰩熣f。

　　日報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，一期全國線螺社會庫存量繼續(xù)下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本期全國主要城市線螺庫存總量合計(jì)1507.72萬噸，較上周減少92.06萬噸。其中螺紋總計(jì)1068.76萬噸，較上一期減少57.93萬噸，線材和盤螺總計(jì)438.96萬噸，較上一期減少35.03萬噸。

企業(yè)通過套期保值，將價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移為相對價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，即基差波動風(fēng)險(xiǎn)。若鋼鐵企業(yè)對原料進(jìn)行買入保值，則面臨基差擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)；若鋼鐵企業(yè)對成材進(jìn)行賣出保值，則面臨基差縮小的風(fēng)險(xiǎn)。因此，基差不僅是設(shè)定浮動套保比例的重要因子，而且基差具有波動范圍相對較小、臨近交割月逐漸回歸的特點(diǎn)。焦炭、鐵礦石和螺紋鋼的基差運(yùn)行基本符合正態(tài)分布，可根據(jù)基差分布情況進(jìn)行主動管理。

　　一般情況下，我們可從水平（高、適中、低）和趨勢（擴(kuò)大、振蕩、縮?。┻@兩個(gè)維度制定量化決策系統(tǒng)，對基差因子進(jìn)行客觀評估，制定套保比例。不過，僅根據(jù)基差因子設(shè)定套保比例存在一定缺陷。比如，鋼企要進(jìn)行螺紋鋼賣出保值，目前基差水平較低，趨勢呈現(xiàn)縮小局面，根據(jù)基差決策系統(tǒng)給出的浮動套保比例較高，但此時(shí)價(jià)格處于歷史低位，在價(jià)格歷史低位進(jìn)行較高比例的賣出保值明顯不合適。