我們將后續(xù)庫存變化節(jié)奏分為以下三種情況：悲觀。鐵礦石供需基本面始終很強，港口庫存每周減少150萬噸，鐵礦石盤面價格上沖至750元/噸，螺紋鋼生產(chǎn)成本在3400元/噸左右，這是本輪螺紋鋼下跌的目標位。中性。鐵礦石供需基本面略有好轉(zhuǎn)，去庫速度變緩至每周75萬噸，鐵礦石盤面價格維持在700元/噸，長流程螺紋鋼生產(chǎn)成本在3300元/噸左右，這是本輪螺紋鋼下跌的第二目標位。樂觀。隨著螺紋鋼需求逐步進入淡季，特別是從6月中下旬開始，鐵礦石港口庫存出現(xiàn)拐點跡象，甚至小幅累庫，鐵礦石盤面價格下移至650元/噸，在基差不變條件下，長流程螺紋鋼生產(chǎn)成本在3200元/噸左右，這是本輪螺紋鋼下跌的第三目標位。　　總之，在宏觀預期兌現(xiàn)、需求端季節(jié)性邊際轉(zhuǎn)弱背景下，螺紋鋼可擇機逢高做空。但原料端強勢不支持螺紋鋼價格快速回落，我們將鐵礦石港口庫存去庫速度作為評價鐵礦石強弱指標，據(jù)此給出了三種情況下的螺紋鋼回調(diào)空間。

　行業(yè)技術方面，鋼鐵行業(yè)應以疫情為契機，主動打破“等、靠、買”的慣性思維，從完善體系、營造生態(tài)等方面入手切實提高我國鋼鐵行業(yè)的能力。一方面，堅持企業(yè)主體地位， 不斷完善企業(yè)體系建設，吸引社會資本參與鋼鐵行業(yè)發(fā)展。另一方面，應充分發(fā)揮基礎原材料的支撐作用，充分調(diào)動產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，營造產(chǎn)學研用為一體的生態(tài)，協(xié)同推動高鐵列車車軸、車輪、軸承、高磁感取向硅鋼等關鍵產(chǎn)品實現(xiàn)技術突破與產(chǎn)業(yè)化應用，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。

　鋼市供需尋找新平衡　　隨著需求的逐步啟動，鋼材市場進入消化庫存階段。從下游用鋼行業(yè)來看，基建和房地產(chǎn)投資明顯恢復，但地產(chǎn)市場的指標降幅仍較大。建材方面需關注趕工效應后需求是否有變動，尤其需注意房地產(chǎn)方面的需求風險?！　≈圃鞓I(yè)整體恢復，用鋼強度回升。部分產(chǎn)品如機床、汽車等需求降幅仍較大，家電消費不佳形勢未改善，影響相關鋼鐵產(chǎn)品的需求釋放，冷軋卷板、熱軋卷板社會庫存下降較慢，主要鋼鐵企業(yè)5月份板材品類價格穩(wěn)中下調(diào)，后期需關注制造業(yè)內(nèi)外需求的恢復情況和相關的政策效應?！　】偟膩砜?，經(jīng)濟逐步恢復的過程中，鋼材需求總量和下游需求結構都將發(fā)生改變，加上國際形勢多變，鋼材市場將逐步尋找新的動態(tài)平衡。受供需兩端多因素交替影響，鋼材價格底部震蕩或維持一定時間，鋼企要根據(jù)需求釋放情況控制好產(chǎn)銷節(jié)奏。