判斷公司是否具有股權價值，其中之一要看經(jīng)濟護城河（市場壁壘）

護城河是一種比喻，通常用它來形容企業(yè)抵御競爭者的諸多保障措施。上面所述的核心競爭力是護城河的重要組成部分，但不是全部，我們還可以通過如下幾個條件來確認企業(yè)護城河的真假和深淺：

回報率

從歷史中看，企業(yè)是否擁有可觀的回報率？回報率主要指毛利潤、ROE（股東權益回報率）、ROA（總資產(chǎn)回報率）和ROIC（投入資本回報率）。這幾種回報率指標分別適用于不同的商業(yè)模式。重點是要從商業(yè)邏輯上判斷，企業(yè)的高回報率是由哪些方面構成？決定因素是那些？能否持續(xù)？企業(yè)采取了何種措施以保障高回報率的持續(xù)性？主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。

項目穩(wěn)定回報論證報告是風險投i資行業(yè)在對項目投i資中，為了資金的安全和風險的控制而論證的投資決策專業(yè)報告，是投資人進行項目投資的參考依據(jù)，因為任何投資人對于其所投資的項目，永遠不只是單純的追求高額利潤，而是穩(wěn)健且相對較好的投資回報。 追求穩(wěn)定的投資回報是投資領域奉行的一貫準則，因此，投資人為關心的是穩(wěn)健且相對較好的投i資回報，將可能出現(xiàn)的風險控制在可預防的范圍內。而可控的風險標準就是：是否能夠達到穩(wěn)定的預期投i資回報。利用精i確、科學、可靠的風險預測分析手段，對未來將可能出現(xiàn)的投資風險，提出周密的防范措施和解決辦法，避免可能帶來的經(jīng)濟損失。

價值評估是一個全i面分析和評估的過程，必須要對該項目所使用的技術所生產(chǎn)的產(chǎn)品，未來的市場定i位，目前的財務狀況，以及項目的管理團隊和項目所處的業(yè)內環(huán)境等方面的內容進行分析和評價，進而做出科學的投i資判斷和價值判斷。在對投i資價值進行分析的時候，也需要結合科學的理論和方法，吸收國內外關于項目投i資價值分析的一些理論，并且利用豐富的數(shù)據(jù)和資料來進行定量分析和定性分析。