目前，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已擁有較為完善的衍生產(chǎn)品體系，螺紋鋼、線材、熱卷、不銹鋼、焦炭、焦煤、鐵礦石、鐵合金等相繼上市，廢鋼、氣煤等品種也已列入掛牌計(jì)劃。特別是鐵礦石，自2013年上市以來，改變了鐵礦石價(jià)格長(zhǎng)期跟隨螺紋鋼價(jià)格波動(dòng)、“易漲難跌”的運(yùn)行特點(diǎn)，在平抑價(jià)格波動(dòng)，促進(jìn)價(jià)格公平、客觀、透明方面具有重要意義，對(duì)鋼鐵企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)發(fā)揮了積極作用。

　　國(guó)信黑色研究員楊磊介紹，利用鐵礦石基差貿(mào)易給終端鋼廠帶來許多優(yōu)勢(shì)：一是鋼企可在采購(gòu)鐵礦石的時(shí)候擇時(shí)點(diǎn)價(jià)，降本增效，既可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況，擇時(shí)鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)，也可根據(jù)市場(chǎng)判斷，擇機(jī)鎖定原料成本；二是提前鎖定資源，優(yōu)化庫(kù)存管理，定量不定價(jià)；三是價(jià)格公正透明，優(yōu)化采購(gòu)流程，提前確定定價(jià)模式，價(jià)格公正透明，避免多次采購(gòu)及招標(biāo)繁瑣的程序。

　　鐵礦石現(xiàn)貨需求方面，鋼廠高爐開工率連續(xù)8周回升，已達(dá)到80.5%的歷史較高水平，鐵水日均產(chǎn)量恢復(fù)，且仍有向上空間。王心彤認(rèn)為，從中期看，鐵礦石供需兩端都面臨較大的不確定性，海外鋼廠減產(chǎn)已開始明顯增多。另外，廢鋼價(jià)格前期持續(xù)大幅下跌，也將沖擊鐵水的性價(jià)比，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格短期仍有支撐，但中期看下行壓力較大。

　　焦煤供應(yīng)方面，據(jù)王心彤介紹，國(guó)內(nèi)煤礦維持高開工，同時(shí)焦化廠采購(gòu)情緒一般，因此，煤礦庫(kù)存持續(xù)增加，壓力較大。進(jìn)口端隨著海外疫情的持續(xù)，國(guó)際需求持續(xù)下降，澳洲發(fā)往印度和日本的煉焦煤量減少，澳煤價(jià)格承壓運(yùn)行。不過，澳煤國(guó)內(nèi)通關(guān)仍然嚴(yán)格，通關(guān)時(shí)間較長(zhǎng)，異地報(bào)關(guān)困難。庫(kù)存方面，煤礦庫(kù)存較高，下游焦化廠鋼廠補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，庫(kù)存下降。短期焦煤供需基本穩(wěn)定，煤價(jià)下有支撐。中期來看，隨著供應(yīng)不斷增加，海外疫情持續(xù)，在海外需求減少的情況下，澳煤價(jià)格仍有下跌壓力，屆時(shí)會(huì)影響國(guó)內(nèi)煤價(jià)，因此投資者后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)外煤價(jià)差的影響。

此次新冠疫情和石油供給端風(fēng)險(xiǎn)的疊加共振，造成了全球大宗商品價(jià)格暴跌，今年季度企業(yè)業(yè)績(jī)下滑明顯。但是我們也看到，以螺紋鋼為代表的黑色系商品盡管在高庫(kù)存的壓力下，價(jià)格相對(duì)其他大宗商品來說仍較為堅(jiān)挺。我國(guó)近段時(shí)間以來穩(wěn)投資的信心和決心，可以看作是這背后的一大核心邏輯。

　　從政策空間上看，2018年下半年以來，我國(guó)已經(jīng)開始通過降低重點(diǎn)項(xiàng)目資本金比例、提前下發(fā)專項(xiàng)債等措施加大基建投資。新冠疫情總體得到控制后，我國(guó)迅速重啟經(jīng)濟(jì)，加速推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，庫(kù)存得到快速消化。

　　政治局3月4日召開會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加快推進(jìn)國(guó)家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　3月27日，政治局召開會(huì)議，提出適當(dāng)提高財(cái)政赤字率，發(fā)行特別，增加地方政府專項(xiàng)規(guī)模，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，保持流動(dòng)性合理充裕。