近期鐵礦石價(jià)格大漲，似乎在暗示螺紋鋼下跌之路將充滿坎坷。原料端價(jià)格將成為螺紋鋼價(jià)格下跌過程中的重要支撐。目前，鐵礦石供應(yīng)端基本面不確定性非常大。截至5月24日，巴西鐵礦石發(fā)貨量634萬噸，環(huán)比上周增加60.9%；澳大利亞發(fā)貨量1729萬噸，環(huán)比上周增加8.9%。由于澳大利亞礦山年報(bào)在6月發(fā)布，為了實(shí)現(xiàn)年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)提振股價(jià)，往往在此時(shí)間段內(nèi)提升發(fā)運(yùn)量。但巴西發(fā)運(yùn)量能否維持在高水平上，不確定性很大。　　截至5月22日，全國45港鐵礦石庫存10926萬噸，自年初已大幅降低1587萬噸，平均每周降低75萬噸，而近3周平均降幅更是達(dá)到了157萬噸。

　今年，促進(jìn)制造業(yè)穩(wěn)增長、大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)成為各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）兩會(huì)的熱門話題之一。這不僅為“鋼需”注入強(qiáng)勁動(dòng)力，還凸顯出“鋼需”的地域差異。例如，今年廣東省政府工作報(bào)告提出，要大力發(fā)展智能制造、海洋工程、軌道交通、等先進(jìn)制造業(yè)，重點(diǎn)抓好珠江西岸（主要包括廣東省珠海市、佛山市、韶關(guān)市、中山市、江門市、陽江市、肇慶市、云浮市）先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)帶建設(shè)。江西省政府工作報(bào)告提出，今年將加快壯大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群，制訂推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，力爭(zhēng)今年省級(jí)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群營業(yè)收入占規(guī)模以上工業(yè)的比重超過50%。浙江省政府工作報(bào)告提出，推進(jìn)創(chuàng)新強(qiáng)省建設(shè)和實(shí)現(xiàn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是今年的主要工作之一：要加快提升制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新工程，打造10條標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)施60項(xiàng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新項(xiàng)目，建成18家省級(jí)制造業(yè)創(chuàng)新中心，構(gòu)筑100個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)共同體；實(shí)施傳統(tǒng)制造業(yè)改造提升，力爭(zhēng)在役工業(yè)機(jī)器人數(shù)量突破10萬臺(tái)。

　受到疫情影響，3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)反季節(jié)性回落，根據(jù)數(shù)據(jù)，3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量7897.5萬噸，同比下降1.7%，日均產(chǎn)量254.77萬噸，環(huán)比1-2月下降3.1萬噸；而生鐵產(chǎn)量則同比增長了1.1%。生鐵和粗鋼產(chǎn)量增速的背離表明國內(nèi)長流程企業(yè)的生產(chǎn)具有一定的韌性，而粗鋼產(chǎn)量的下降主要是由于廢鋼消耗量降低所致，這一點(diǎn)通過高頻數(shù)據(jù)也可以看出，一方面，自3月中旬以后國內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率連續(xù)7周回升，而長流程企業(yè)廢鋼日耗數(shù)據(jù)則仍較去年同期低4.8萬噸。另一方面，截止到3月底，電爐鋼產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)僅為40.31%,而去年同期則為61%。

　　對(duì)于未來供給，我們認(rèn)為仍有繼續(xù)增長空間。對(duì)于長流程企業(yè)而言，北方采暖季限產(chǎn)結(jié)束，國內(nèi)疫情基本穩(wěn)定，疊加盈利狀況，前期檢修的部分高爐開始復(fù)產(chǎn)，截止到4月24日，全國高爐產(chǎn)能利用率連續(xù)7周回升至76.92%；高爐周均檢修量較3月份回落6萬噸。