雖然需求強度對市場運行至關(guān)重要。但我們無法忽視的是，決定市場運行的應(yīng)當(dāng)是供需關(guān)系，一味期冀需求“井噴”來拯救鋼材市場是不切實際的。況且，我認為后期鋼價走勢更大程度上取決于供給彈性。自2016年以來，鋼鐵行業(yè)的“春天”很大程度上來自供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的紅利，行業(yè)本身的競爭力和議價能力并未有實質(zhì)性提升，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是作為普材類的建筑鋼材利潤水平長時間高于優(yōu)特鋼品種材，導(dǎo)致鋼廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化缺乏市場動力。二是鋼鐵行業(yè)對上游原料（尤其是鐵礦石）議價能力沒有明顯提升。三是行業(yè)集中度沒有實質(zhì)性提升，產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭依舊較為激烈。受此影響，在面對嚴(yán)峻的外部環(huán)境壓力且沒有政策約束的情況下，鋼鐵企業(yè)依然難以避免重復(fù)走上同質(zhì)化競爭的老路。而同質(zhì)化競爭的本質(zhì)是價格競爭和成本競爭，而成本很大一部分變量來自產(chǎn)量，增產(chǎn)可降低鋼企平均固定成本（AFC），進而可能形成循環(huán)的高產(chǎn)量、高庫存、低價格局面。

目前，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已擁有較為完善的衍生產(chǎn)品體系，螺紋鋼、線材、熱卷、不銹鋼、焦炭、焦煤、鐵礦石、鐵合金等相繼上市，廢鋼、氣煤等品種也已列入掛牌計劃。特別是鐵礦石，自2013年上市以來，改變了鐵礦石價格長期跟隨螺紋鋼價格波動、“易漲難跌”的運行特點，在平抑價格波動，促進價格公平、客觀、透明方面具有重要意義，對鋼鐵企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營發(fā)揮了積極作用。

　　國信黑色研究員楊磊介紹，利用鐵礦石基差貿(mào)易給終端鋼廠帶來許多優(yōu)勢：一是鋼企可在采購鐵礦石的時候擇時點價，降本增效，既可根據(jù)自身經(jīng)營情況，擇時鎖定生產(chǎn)利潤，也可根據(jù)市場判斷，擇機鎖定原料成本；二是提前鎖定資源，優(yōu)化庫存管理，定量不定價；三是價格公正透明，優(yōu)化采購流程，提前確定定價模式，價格公正透明，避免多次采購及招標(biāo)繁瑣的程序。

某鋼廠對上半年公司經(jīng)營和業(yè)績進行總結(jié)，雖然鋼廠利潤保持正增長，但因鐵礦石價格上漲造成公司利潤增速大幅下滑，鋼廠擔(dān)憂下半年鐵礦石價格大漲會繼續(xù)侵蝕鋼廠利潤，決定7月初在鐵礦石2001合約上進行買入保值。此時，以金布巴粉為現(xiàn)貨標(biāo)的，與鐵礦石2001合約的基差為180元/噸左右，處于近5年歷史位，而且基差呈現(xiàn)縮小趨勢，所以鋼廠設(shè)定的浮動套保比例較高。然而，鐵礦石2001合約在7月小幅沖高后，8月開始持續(xù)調(diào)整，鋼廠的套保頭寸出現(xiàn)虧損。由此看來，雖然期現(xiàn)綜合收益較理想，但套保比例仍可優(yōu)化。若再引進鐵礦石價格因子，7月初鐵礦石的價格處于歷史高位，浮動套保比例就不應(yīng)該定那么高，套保結(jié)果就可進一步優(yōu)化。

　　駱鐵軍表示，疫情發(fā)生后，從巴西Vale、澳大利亞力拓、必和必拓、FMG等企業(yè)反饋的情況看，目前礦山生產(chǎn)系統(tǒng)沒有受到疫情實質(zhì)性影響。從海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，今年1季度我國累計進口鐵礦石同比增長1.3%。但從鐵礦需求端看，國際鋼鐵業(yè)受疫情影響較大。據(jù)不完全統(tǒng)計各國高爐減產(chǎn)/關(guān)停已超過6000萬噸，國外鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)的情況有增無減，預(yù)估二季度海外各國礦石需求減少3000萬噸以上，而礦山生產(chǎn)相對平穩(wěn)，因此很多咨詢機構(gòu)及投資機構(gòu)預(yù)測二季度及全年鐵礦石供應(yīng)寬松，這和中鋼協(xié)的判斷是一致的。隨著二季度雨季等季節(jié)性因素影響的減弱，2020年后期全球鐵礦石資源將會增加，中國可利用進口礦總量相應(yīng)增加，預(yù)計2020年中國進口礦供應(yīng)同比增加4000-7000萬噸。