在成本支撐的作用下，乙二醇觸底反彈，呈現(xiàn)振蕩上行走勢(shì)。6月以來，隨著國(guó)際價(jià)格見頂，乙二醇上漲動(dòng)能不足，價(jià)格逐漸走弱。從技術(shù)上看，乙二醇有走出圓弧頂?shù)内厔?shì)。

供應(yīng)壓力增大

第二季度以來，由于國(guó)際價(jià)格上漲了近一倍，在成本支撐以及市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)的作用下，國(guó)內(nèi)化工品走出一波修復(fù)性反彈行情，但供需格局并沒有發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)。

從供應(yīng)方面來看，由于國(guó)際價(jià)格處于較低水平，煤制乙二醇的成本優(yōu)勢(shì)不在，導(dǎo)致前期煤制乙二醇開工負(fù)荷大幅下降。不過，隨著乙二醇價(jià)格緩慢回升，6月初以來，煤制乙二醇開工負(fù)荷也相應(yīng)緩慢回升。截至7月初，國(guó)內(nèi)煤制乙二醇開工負(fù)荷為41%，較年內(nèi)低點(diǎn)上升8個(gè)百分點(diǎn)；非煤制乙二醇開工負(fù)荷為60%，較年內(nèi)低點(diǎn)上升5個(gè)百分點(diǎn)。7月有通遼金和內(nèi)蒙古新杭能源兩套共計(jì)66萬噸/年的裝置計(jì)劃?rùn)z修，而從目前公布的消息來看，包括內(nèi)蒙古榮信在內(nèi)的4套106萬噸/年的裝置將會(huì)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)乙二醇的供應(yīng)呈現(xiàn)小幅增加態(tài)勢(shì)。

　自5月份開始，一度陰跌的乙二醇市場(chǎng)回暖反彈。中石化5月份結(jié)算價(jià)達(dá)3710元(噸價(jià)，下同)，漲幅20%;國(guó)內(nèi)主流價(jià)格也從3000元上漲至目前的3600元左右。筆者認(rèn)為，此次乙二醇回暖只是基于暫時(shí)的供需平衡被打破，隨著國(guó)內(nèi)大量新項(xiàng)目投產(chǎn)，加之疫情影響下的低油價(jià)周期，將會(huì)壓制乙二醇行情繼續(xù)反彈，進(jìn)而出現(xiàn)回調(diào)。

　　原料低位成本支撐有限。近期，國(guó)際市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)際WTI5月均價(jià)為28.16美元/桶，比4月上漲70%;截至6月12日，WTI周均價(jià)為38美元/桶。但基于今年疫情將使全球經(jīng)濟(jì)受到較大影響判斷，需求恢復(fù)仍需時(shí)日，保持低位震蕩的可能性較大。油價(jià)在40美元/桶下的乙二醇石油基路線成本優(yōu)勢(shì)仍將大于煤基路線，因此，低成本的石油基乙二醇進(jìn)口產(chǎn)品將增加，進(jìn)而壓制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

乙二醇港口庫存自從2020年初觸底后持續(xù)上升。春節(jié)后由于疫情影響，下游需求大幅萎縮，導(dǎo)致港口庫存快速增長(zhǎng)。截至4月中旬，乙二醇港口庫存已達(dá)125萬噸以上，距離2019年高點(diǎn)僅有不足20萬噸。在高庫存的壓力下，結(jié)合上游國(guó)際油價(jià)的大幅下行，乙二醇價(jià)格持續(xù)承壓。但自4月下旬開始，乙二醇港口庫存似有見頂之勢(shì)，本周更是大幅回落7.9萬噸。在此影響下本周乙二醇盤面持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，上行幅度化工品。

對(duì)比2020以及2019年的港口庫存情況，可以看到由于基數(shù)較低的原因，2020年的庫存曲線較之2019年同期是下移的，但自春節(jié)后受疫情爆發(fā)影響，庫存累積速度更快。目前來看2020年與2019年乙二醇港口庫存均在6-17周（即4月中旬時(shí)段）出現(xiàn)峰值，應(yīng)是由于上游季節(jié)性檢修及勞動(dòng)節(jié)假期前下游集中備貨所致。

本品屬低毒類。大鼠LD50為5.5ml/kg～8.54ml/kg。人一次口服LD50為80g～100g。血中乙二醇濃度達(dá)2.4g/L，可引起急性衰竭?？捎上?、皮膚及呼吸道吸收，以原形或經(jīng)氧化為乙二酸鹽(草酸鹽)的形態(tài)從排出。乙二醇氧化成二氧化碳則從呼吸道排出。盡管乙二醇的毒性較大，但其揮發(fā)性很小，故在生產(chǎn)中經(jīng)吸入而引起嚴(yán)重的可能性不大。吸入時(shí)的表現(xiàn)為神志模糊、眼球震顫，尿中有蛋白、草酸鈣結(jié)晶和紅細(xì)胞等?？诜谂R床上可分為三個(gè)階段：階段Chemicalbook主要為系統(tǒng)癥狀，如乙醇的表現(xiàn);第二階段主要癥狀為氣急、紫紺以及或支氣管的各種表現(xiàn);第三階段病變明顯，有腰痛、區(qū)叩痛、損害、、血尿、尿中有草酸鈣結(jié)晶、少尿以至無尿，出現(xiàn)急性衰竭。誤服者按一般口服的急救原則處理，可給予1/6mol乳酸鈉溶液600ml和10%葡萄糖酸鈣10ml靜脈滴注。對(duì)嚴(yán)重患者可用人工透析。盛裝乙二醇容器應(yīng)有“毒劑”標(biāo)記，本品加熱時(shí)應(yīng)密閉、排氣，防止吸入本品蒸氣或氣溶膠。避免皮膚長(zhǎng)期直接接觸本品。