進口鐵礦石市場偏強震蕩　　上周，進口鐵礦石市場震蕩偏強運行，現(xiàn)貨礦成交尚可。鋼廠在利潤水平較好的情況下，仍愿意選擇中高品位資源，而前期使用的一些非主流中低品位資源因品質(zhì)不穩(wěn)定，鋼廠減少采購。市場上中高品位資源銷售較好，后市仍有望震蕩上漲。目前，鋼廠雖有補庫意愿，但在廠內(nèi)庫存保持正常水平的情況下，普遍按需采購，北方鋼廠更是按照每天少量采購的方式，未出現(xiàn)集中補庫現(xiàn)象。國內(nèi)鐵精粉市場則穩(wěn)中有漲，鐵礦石需求情況較好。另外，下游鋼材價格的回調(diào)對鐵礦石市場形成一定壓力，預(yù)計后期市場仍以小幅波動為主，個別品種價格仍有可能略有上漲。

我的鋼鐵網(wǎng)分析師徐向春在接受《華夏時報》記者采訪時表示，在淡季來臨之前，鋼材價格突然大幅上漲，是出乎意料的?！耙驗槟戏絽^(qū)域尤其是廣東省出現(xiàn)趕工期，需求較好；今年運輸行業(yè)出現(xiàn)事故，因此加大了治理力度，導(dǎo)致不論是向港口運輸還是從港口向外運輸都出現(xiàn)延遲；此外，由于天氣原因，導(dǎo)致很多鋼材南下不及時?！毙煜虼赫f?！　《鴱膸齑鎭砜?，11月25日，中鋼協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年11月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計連續(xù)3個月呈下降趨勢，本月降幅有所擴大，其中螺紋鋼庫存環(huán)比下降超20%。本月庫存總量1064萬噸，環(huán)比減少192萬噸，下降15.3%；其中鋼材市場庫存總量987萬噸，環(huán)比減少187萬噸，下降15.9%，港口庫存78萬噸，環(huán)比減少5萬噸，下降5.6%?！　　笆紫仍蟽r格穩(wěn)中趨強，支撐成材價格上行；其次，鋼企開工率偏低，大氣污染防治措施已經(jīng)公布，但具體限產(chǎn)政策仍未出臺，鋼廠開始進行限產(chǎn)準(zhǔn)備，一些軋線即將進入檢修期；再次，需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，需求在11月仍維持在一個較高水準(zhǔn)，節(jié)前有不少房地產(chǎn)和基建項目需要驗收結(jié)算，可能會有一波趕工潮，增加了需求的持續(xù)強度和時間；后，期螺大幅上漲，帶動現(xiàn)貨市場積極性。”卓創(chuàng)資訊建筑鋼材分析師李肇乾分析。

盡管鐵礦石功能有效發(fā)揮，但面對今年來勢洶洶的鐵礦石價格波動，企業(yè)仍然需要更豐富、多元的避險工具。南華研究所期權(quán)分析師周小舒表示，雖然礦山投產(chǎn)進度放緩，產(chǎn)量進入平穩(wěn)期，但今年突發(fā)的礦山事故對市場沖擊很大。同時，自2016年以來，我國鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對鐵礦石現(xiàn)貨市場格局產(chǎn)生了深刻影響，過去幾年鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性明顯提升，不過企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏明顯受到了階段性環(huán)保政策的擾動，鋼廠的實際配礦以及對鐵礦石的采購節(jié)奏波動增加，對鐵礦石需求形成支撐。隨著采購靈活性提升，沿海各大港口的大量鐵礦石庫存被盤活，現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)節(jié)奏加快，鐵礦石價格的波動和不同礦種之間價差的波動都有所增加。當(dāng)前，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鐵礦石定價話語權(quán)有了明顯增強，但鋼廠的高利潤仍然依靠政策紅利，以鐵礦石為主的原料生產(chǎn)成本并沒有削弱，采購節(jié)奏的變化和礦價本身波動加大都增加了相應(yīng)風(fēng)險。

　值得一提的是，鐵礦石期權(quán)還有助于優(yōu)化相關(guān)現(xiàn)貨貿(mào)易模式，并促進期權(quán)與在現(xiàn)貨貿(mào)易中的應(yīng)用。鐵礦石期權(quán)能夠為現(xiàn)貨含權(quán)貿(mào)易提供精準(zhǔn)的風(fēng)險對沖手段。由于目前的現(xiàn)貨貿(mào)易模式靈活多樣，包含了期權(quán)條款，需要更加有效的風(fēng)險管理工具才能匹配現(xiàn)貨貿(mào)易中面臨的一些潛在風(fēng)險。期權(quán)是一種更靈活、更有效的風(fēng)險管理工具。上市鐵礦石期權(quán)，為現(xiàn)有貿(mào)易模式增加了一種對沖高階風(fēng)險和頭寸風(fēng)險的手段，能夠促進期權(quán)與在現(xiàn)貨貿(mào)易模式中的應(yīng)用，進一步降低大宗商品貿(mào)易成本，促使現(xiàn)貨貿(mào)易雙方收益化。