容易引起爭(zhēng)議的是營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出。我們認(rèn)為，營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出一般是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)導(dǎo)致，比如固定資產(chǎn)處置、無(wú)形資產(chǎn)處置、政府對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的補(bǔ)助等，應(yīng)為營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)費(fèi)用；如果營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出是長(zhǎng)期股權(quán)投資和金融資產(chǎn)導(dǎo)致，則應(yīng)入長(zhǎng)期股權(quán)投資收益和金融資產(chǎn)收益。由于多數(shù)公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額不大，因此直接歸入營(yíng)業(yè)費(fèi)用也可以。如果營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出金額巨大，則應(yīng)詳細(xì)分析歸類。對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理好的公司，不必要、不合理的營(yíng)業(yè)外支出會(huì)比較少。

營(yíng)業(yè)外收入應(yīng)為營(yíng)業(yè)活動(dòng)的典型例子是航空公司的政府補(bǔ)助收入。如果政府補(bǔ)助收入具有與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的連續(xù)性和穩(wěn)定性，在分析的時(shí)候歸入營(yíng)業(yè)收入，顯然更加合理和有意義。同樣，多數(shù)營(yíng)業(yè)外支出在本質(zhì)上是與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的。

營(yíng)業(yè)費(fèi)用分析的重點(diǎn)，營(yíng)業(yè)費(fèi)用分析的重點(diǎn)不在于費(fèi)用總額是否有所下降，而在于花出去的錢是否賺回來(lái)更多的收入，因此需要把費(fèi)用跟收入進(jìn)行比較——費(fèi)用率是否穩(wěn)定或者有所下降。

并購(gòu)對(duì)企業(yè)的重要意義

產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。為什么要做并購(gòu)？一定是企業(yè)在某些方面有所欠缺。比如是缺市場(chǎng)、缺產(chǎn)品或者缺技術(shù)，而標(biāo)的方能夠彌補(bǔ)這些空白，當(dāng)完全靠?jī)?nèi)部力量不能夠達(dá)到或成本較高的時(shí)候，可以去選擇并購(gòu)，這就是產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同和資源上的共享。一個(gè)是內(nèi)生性的增長(zhǎng)，一個(gè)是外延式的擴(kuò)張。當(dāng)然，并購(gòu)需要有長(zhǎng)線的思維，長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮。