基建方面，2018年1—6月，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長7.3%，增速比1—5月回落2.1個百分點(diǎn)。我們分析，上半年在金融降杠桿、清理地方政府融資平臺等政策背景下，金融機(jī)構(gòu)對融資平臺融資相對謹(jǐn)慎，基建項(xiàng)目受資金約束推進(jìn)緩慢，投資增速大幅下行。此外，固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)的技術(shù)調(diào)整也對上半年投資數(shù)據(jù)造成了一定擾動。一方面，國家統(tǒng)計(jì)局指導(dǎo)各地方從2017年11月至2018年4月壓實(shí)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，先調(diào)整往期基數(shù)，再調(diào)減當(dāng)期所報(bào)數(shù)據(jù);另一方面，將500萬—5000萬元項(xiàng)目的投資統(tǒng)計(jì)由形象進(jìn)度法改為財(cái)務(wù)支出法，由于工程款根據(jù)工程進(jìn)度撥付并存在墊資施工情況，導(dǎo)致部分投資數(shù)據(jù)滯后入統(tǒng)。7月23日國務(wù)院常務(wù)會議提出對融資平臺保障合理融資需求將帶來邊際轉(zhuǎn)變，有望緩解金融機(jī)構(gòu)對城投融資的擔(dān)憂情緒，預(yù)計(jì)下半年財(cái)政支出將有所加速，基建項(xiàng)目進(jìn)度有望加快。基建、房地產(chǎn)投資有望改善，因此作為上*業(yè)的鋼材需求將獲支撐。