立體車庫不是一個新的行業(yè)，行業(yè)競爭激烈，向具有品牌和資金實力的大企業(yè)集中趨勢明顯。整體格局在短期內(nèi)基本保持穩(wěn)定。

立體車庫技術(shù)比較成熟，多數(shù)設(shè)備制造企業(yè)集中下升降橫移式這種類型上，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重。新三板純車庫設(shè)備制造企業(yè)多為中小型，在競爭中處于不利地位。具備核心技術(shù)和差異化如主業(yè)為電梯、道閘、出入口管理系統(tǒng)的企業(yè)明顯盈利能力更強(qiáng)，更具有競爭優(yōu)勢。

產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新階段，政策成為主要驅(qū)動力。隨著各地政府停車政策細(xì)則出臺及推進(jìn)程度不同，在區(qū)域市場具備領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)有望獲得快速發(fā)展。停車運(yùn)營潛力巨大，但資金門檻和對公司融資能力要求較高。能夠把握行業(yè)趨勢，有政府項目資源和停車場資源整合能力，以及融資能力的企業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢。

行業(yè)處于新舊交替的轉(zhuǎn)折，還沒有到爆發(fā)點(diǎn)。相比同類型上市公司，新三板掛牌企業(yè)發(fā)展速度更快，市值普遍較小，更具投資價值。

行業(yè)觀點(diǎn)

停車難問題突出，立體車庫優(yōu)勢明顯： 2011-2015 年我國私家車保有量年復(fù)合增速 16.4%，停車泊位增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于保有量增速，停車難已經(jīng)成為普遍性的社會問題。破解停車難的關(guān)鍵在于解決城市空間難擴(kuò)容問題，可有效提高土地使用效率的立體式車庫優(yōu)勢明顯。 2009 年-2014 年機(jī)械式停車泊位年復(fù)合增速在 22.8%。

政策驅(qū)動停車產(chǎn)業(yè)化，立體車庫有望提速： 機(jī)械式立體車庫在我國已發(fā)展多年。 2015 年以來，發(fā)改委、住建部陸續(xù)出臺多項停車產(chǎn)業(yè)政策，尤其是 2015 年 8 月，七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)城市停車設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》 ,明確提出吸引社會資本、推進(jìn)停車產(chǎn)業(yè)化是解決城市停車難問題的重要途徑。 政策成為行業(yè)發(fā)展新契機(jī)，機(jī)械式立體車庫行業(yè)增速進(jìn)入換擋期， 2015 年市場規(guī)模 140 億，到 2020 年將超過 400 億。

行業(yè)格局基本保持穩(wěn)定： 目前機(jī)械式立體車庫技術(shù)應(yīng)用成熟、競爭主體多元、產(chǎn)品主要是升降橫移式，同質(zhì)化競爭激烈。 生產(chǎn)資質(zhì)、商務(wù)關(guān)系和資金是行業(yè)主要壁壘。 隨著政策逐步落實，下游客戶以政府、企事業(yè)單位和大型房地產(chǎn)企業(yè)為主體，用戶體驗和服務(wù)成為核心因素，行業(yè)向具備品牌、資金優(yōu)勢的龍頭企業(yè)集中的格局將繼續(xù)保持。

行業(yè)面臨挑戰(zhàn)， 未到爆發(fā)點(diǎn)： 行業(yè)仍面臨三大挑戰(zhàn)：投資大回報低，運(yùn)營困難；屬性不清晰，審批流程長；標(biāo)準(zhǔn)滯后，規(guī)劃不合理； 造成當(dāng)前增速低于預(yù)期。日本用十年時間解決了類似問題，參照日本發(fā)展歷程，我國停車產(chǎn)業(yè)化處于初級階段，遠(yuǎn)未到爆發(fā)點(diǎn)。

看好車庫設(shè)備生產(chǎn)商向停車運(yùn)營拓展： 停車場專業(yè)化運(yùn)營管理潛力巨大。年市場規(guī)模約 6000 億元。當(dāng)前處于“跑馬圈地”階段，對停車場資源的掌控成為首要條件和主要壁壘。相比互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，設(shè)備廠商獲取客戶成本更低，進(jìn)入運(yùn)營更具競爭優(yōu)勢。停車場作為高頻剛需應(yīng)用，未來可以延伸出維保、停車大數(shù)據(jù)、 后市場等商業(yè)增值空間。具備品牌和資金實力的機(jī)械式停車企業(yè)轉(zhuǎn)型運(yùn)營將成為行業(yè)發(fā)展趨勢。

風(fēng)險提示

政策風(fēng)險：政策是產(chǎn)業(yè)化的主要驅(qū)動力。各地方政府政策細(xì)節(jié)尚未出臺，落實程度具有不確定性。

資金風(fēng)險：停車項目投資回報期長，對資金要求高，宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響行業(yè)獲取資金能力。

其他風(fēng)險：市場競爭加劇、行業(yè)增速放緩、技術(shù)路線改變。