在今天，如果從MAU的角度來(lái)看，閑魚的估值至少是Mercari 284億市值的2倍以上。從GMV的角度來(lái)看，閑魚的估值可能是Mercari的5倍以上。

這和中日兩國(guó)國(guó)情、兩個(gè)企業(yè)的發(fā)展階段以及產(chǎn)品策略都有很大關(guān)系。

從國(guó)情來(lái)看，日本電子支付相對(duì)落后，這拖累了Mercari的成長(zhǎng)。從估值/市值角度來(lái)看，早在2015年就有一種說(shuō)法是，當(dāng)時(shí)閑魚的估值已經(jīng)達(dá)到了30億美金，約為200億。以至于Mercari甚至還需要自己開發(fā)支付手段——Merpay。Mercari在成長(zhǎng)預(yù)期的報(bào)告中就把未來(lái)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省電子支付提升至40%的戰(zhàn)略目標(biāo)看做是Mercari未來(lái)的發(fā)展機(jī)遇之一。

可以說(shuō)，閑魚的社區(qū)化發(fā)展方向很大程度上拉升了閑魚的GMV。相比于其他二手交易平臺(tái)，閑魚的社會(huì)價(jià)值不可替代。

在中國(guó)，沒(méi)有哪個(gè)社區(qū)能夠匯集這么多人，并讓他們發(fā)生如此豐富的聯(lián)系。單純的社交，單純的直播，單純的電商，都做不到。而閑魚做到了，它的社區(qū)機(jī)制、魚塘機(jī)制、玩家機(jī)制，形成了一套完整、獨(dú)特的生態(tài)。

它和綠色、健康、有趣的生活方式連接十分緊密，帶來(lái)明顯的社會(huì)價(jià)值的增值。

對(duì)Mercari來(lái)說(shuō)，被投資人時(shí)時(shí)刻刻檢視的階段可能還要持續(xù)多年。

同時(shí)這種垂直化也能獲取更多的用戶信任度，如今90%的淘寶用戶具有閑置物品，原因大多認(rèn)為是過(guò)程麻煩，覺得成交率太低，費(fèi)力也不討好。因此僅僅只有8%的淘寶用戶會(huì)主動(dòng)在閑魚上自己的閑置物品。

這時(shí)候垂直化的專業(yè)平臺(tái)就能夠幫助這部分人群去安心售賣，有足夠?qū)I(yè)的平臺(tái)端買方與賣方的心理壓力都會(huì)減少，一點(diǎn)到面的逐漸擴(kuò)張才更符合如今的市場(chǎng)。

而在信任度上，我們雖然沒(méi)有辦法迅速做到全民性的征信體系，但可以在特定的社區(qū)環(huán)境下，用社交的性質(zhì)去增加信任度。

阿里曾經(jīng)的一份調(diào)查顯示，轉(zhuǎn)讓閑置的前三大原因分別是：變現(xiàn)（49%）、低碳環(huán)保（46%）、賣給興趣相同的人（41%）?？梢砸姷匠思兇獾淖儸F(xiàn)外，還有很大一部分人是想要賣給同興趣的人，換言之閑置經(jīng)濟(jì)在社交方面大有可為。

Mercari的股價(jià)卻出乎大家意料，也許是因?yàn)闆Q算書公開后，股民對(duì)于公司能否轉(zhuǎn)虧為盈感到不安，因此拋股導(dǎo)致的。2018年6月，Mercari在東京證券首日掛牌交易，成日本今年IPO。雖然難以預(yù)測(cè)，但為什么專業(yè)的分析師會(huì)做出如此誤判呢？這或許和他們觀察的一個(gè)死角有關(guān)，那就是他們?nèi)狈Α庇脩粢暯恰?。Mercari的用戶會(huì)用更嚴(yán)格的眼光審視它，尤其近Mercari的用戶留存度下滑的情況下。但在投資中，這種實(shí)際感受并不是一個(gè)重要的評(píng)估線索。