并購(gòu)?fù)顺?，怎么退?

做產(chǎn)業(yè)投資原則上不需要退出，因?yàn)槠髽I(yè)的每一天都是新的一天，除非徹底不想干了，去享受詩(shī)與遠(yuǎn)方。必須要實(shí)現(xiàn)證券化，資產(chǎn)證券化我們按流動(dòng)性分，現(xiàn)金是流動(dòng)性1好的，然后就證券化資產(chǎn)，再后面是房產(chǎn)，必須要有證券化的可流動(dòng)的資產(chǎn)，這樣進(jìn)退比較自如。

資產(chǎn)證券化怎么實(shí)現(xiàn)？當(dāng)然首1選IPO。IPO受各種條件限制，總的來(lái)說(shuō)還是小概率事件，大家投了那么多企業(yè)，IPO的比例有多少？

第二就是并購(gòu)?fù)顺?，并?gòu)?fù)顺鲞€是要以產(chǎn)業(yè)為主，以資產(chǎn)重組等為體現(xiàn)形式。

分立。一個(gè)企業(yè)集團(tuán)化或者發(fā)展到一定程度以后，會(huì)做多元化的經(jīng)營(yíng)，多主業(yè)、多副業(yè)運(yùn)營(yíng)，根據(jù)發(fā)展的需要，可能會(huì)考慮把主業(yè)一與主業(yè)二、主業(yè)和副業(yè)相分離，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，這個(gè)我們就要做分立?，F(xiàn)在，科創(chuàng)板新的規(guī)則，允許分拆上市，企業(yè)主板已經(jīng)上市了，如果其中一塊業(yè)務(wù)和主業(yè)務(wù)是有明顯切割的，相互關(guān)聯(lián)不大，新的規(guī)則支持分拆上市。

收益法在公司并購(gòu)中比較常見(jiàn)，也是用到1多的一種估值方法，收益法是將被并購(gòu)公司未來(lái)收益資本化或折現(xiàn)，分為股利折現(xiàn)法和現(xiàn)金流折現(xiàn)法，股利折現(xiàn)法將預(yù)期股利進(jìn)行折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法，通常適用于缺乏控制權(quán)的股東部分權(quán)益價(jià)值評(píng)估。股利折現(xiàn)法的預(yù)期股利一般應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)市場(chǎng)參與者的通常預(yù)期，適用的價(jià)值類(lèi)型通常為市場(chǎng)價(jià)值。現(xiàn)金流折現(xiàn)法通常包括公司自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評(píng)估單位所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)模式、資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展趨勢(shì)等，恰當(dāng)選擇現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。