方向定位。在某個(gè)行業(yè)已經(jīng)深耕細(xì)作幾十年了，對(duì)這個(gè)行業(yè)熟悉了，就安心的堅(jiān)定的在細(xì)分領(lǐng)域去做，不要輕易去跨界。

目標(biāo)搜尋。什么目標(biāo)是1好的？適合你的，能夠和你有匹配，和產(chǎn)業(yè)上有協(xié)同就是好的，不要去追逐太多的熱點(diǎn)。

溝通。所有的并購(gòu)溝通基本都是高層之間溝通，因?yàn)榻K拍板決策的絕1對(duì)都是老大。首先兩個(gè)老大之間能不能合拍，物以類聚，人以群分，不是一個(gè)類型的人，很難搞到一起。另外，如何找到談判的切入點(diǎn)，就要看彼此需要什么，投資本質(zhì)上就是一種交換，你拿什么去交換？你是拿資金、資產(chǎn)交換，還是拿資源交換？手上沒(méi)有牌交換是不行的。

管理適度

股東和團(tuán)隊(duì)之間要定位不越位，幫忙不添亂，補(bǔ)臺(tái)不拆臺(tái)。投資人管戰(zhàn)略，管理層管執(zhí)行，千萬(wàn)不要越界。

管理灰度

管理還有一個(gè)灰度，就是原則性加靈活性。有些東西一認(rèn)真你就輸了，不認(rèn)真也不行，火候和度的把握很重要?；叶仁且粋€(gè)企業(yè)成功很關(guān)鍵的因素，往往都是用好灰度的人，能打破原來(lái)的一些規(guī)矩，從而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。

并購(gòu)的體現(xiàn)形式是什么？

以并購(gòu)技術(shù)方法來(lái)分類，總結(jié)下來(lái)，并購(gòu)主要有以下幾種表現(xiàn)形式：

一是收購(gòu)。這很簡(jiǎn)單，就是買進(jìn)來(lái)。收購(gòu)基本上是大1吃小，小船靠近航母居多，當(dāng)然小魚吃大魚的經(jīng)典案例也時(shí)有發(fā)生，概率相對(duì)較低。

第二是重組。把彼此規(guī)模差不多的企業(yè)，或者有互補(bǔ)性的企業(yè)，資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)力、人員等要素重組，可能兩個(gè)法人主體獨(dú)立存在，經(jīng)營(yíng)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)1 1＞2。

第三是合并。就是把兩個(gè)企業(yè)進(jìn)行合并成一個(gè)獨(dú)立法人主體。

投資行為的發(fā)生，包括目標(biāo)研究、機(jī)會(huì)搜尋、篩選洽談、交易設(shè)計(jì)、項(xiàng)目達(dá)成。搜項(xiàng)目，需要對(duì)目標(biāo)和行業(yè)有研究。如果是已上市公司的并購(gòu)，還涉及到外部的審批。

這幾年對(duì)并購(gòu)管控比較嚴(yán)，很多上市公司并購(gòu)重組被否，今年才有所放開(kāi)。很多大型民企對(duì)海外資本的收購(gòu)，有一段時(shí)間嚴(yán)控，我認(rèn)為原因之一是杠桿1資金太大，多數(shù)是把銀行、保險(xiǎn)或者投資人的錢“綁1架”了，綁在一起形成一個(gè)基1金出去收購(gòu)，監(jiān)管層可能會(huì)質(zhì)疑并購(gòu)的動(dòng)機(jī)。