從歷年連續(xù)增庫存周期的統(tǒng)計來看，增庫存周期一般在12月份開始，早開始于11月下半月，11月份除非需求終端大幅走弱或限產(chǎn)失效使得產(chǎn)量出現(xiàn)超預(yù)期增長，否則大概率庫存將在11月維持繼續(xù)去化的趨勢，但速度可能會受需求淡季的影響有所放緩?！　匿摬恼w結(jié)構(gòu)來看，受采暖季及政策對“藍(lán)天”的重視程度以及鋼廠低利潤對產(chǎn)能恢復(fù)的影響，供給端大增的概率不大，環(huán)保限產(chǎn)政策變數(shù)不會太大，因此對螺紋鋼的影響力或?qū)⒂兴趸嗟倪壿媱t是集中在需求與預(yù)期是否會吻合。而當(dāng)前需求端出貨情況良好，庫存與去年同期的差距也在明顯收窄，去庫速度也明顯好于往年，庫存去化過程較順暢，都是當(dāng)前需求端表現(xiàn)良好的印證，且近月合約相對偏強(qiáng)，高基差也會對當(dāng)前價格形成一定支撐，因此，鋼價短期還是有較強(qiáng)支撐的。后期的風(fēng)險點(diǎn)主要在于天氣轉(zhuǎn)冷及北方采暖期帶來的11—12月的需求季節(jié)性走弱壓力，以及由于2020年農(nóng)歷新年在1月份導(dǎo)致的累庫或?qū)⒃缬?2月份的預(yù)期，供需兩弱格局下11月庫存去化速度或有放緩，因此需重點(diǎn)關(guān)注庫存拐點(diǎn)的到來，以及后期需求層面的風(fēng)險能否如期被觸發(fā)。

　　據(jù)了解，從不銹鋼原料鉻的進(jìn)口情況來看，截至2019年9月份，中國鉻鐵進(jìn)口增長率為30.63%，增長數(shù)量為55萬噸，且大多為高含量資源，鉻礦的進(jìn)口增長率為8.1%，增長量為88.42萬噸。截至10月上旬，全國鉻礦庫存為335.65萬噸。不銹鋼另外的原料鎳，2019年9月國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量實(shí)物量總計104.32萬噸，環(huán)比減少3.15%，同比增加27.60%;其中高鎳鐵53.79萬噸，環(huán)比增加3.74%，同比增加31.79%;其中低鎳鐵50.31萬噸，環(huán)比減少9.58%，同比增加22.88%，中國的鎳礦進(jìn)口量和消耗量同比也在增加?！　∨嘶輦惐硎?，未來的不銹鋼產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能會大幅度增長，未來三年新增產(chǎn)能在700萬噸左右，而且產(chǎn)業(yè)集中度會越來越高，目前產(chǎn)量的鋼廠產(chǎn)量占總產(chǎn)量的80%，通過產(chǎn)量的穩(wěn)定增長可以看出，中國的不銹鋼消費(fèi)量也會逐年上升，而且不銹鋼的上市為實(shí)體企業(yè)提供一個規(guī)避風(fēng)險的平臺，也豐富了更多的定價模式，不銹鋼的市場也會越來越好。

時節(jié)的忽暖忽寒，心情的忽冷忽熱，用來形容當(dāng)前的鋼市恰當(dāng)不過了。不僅僅是天氣，鋼價的表現(xiàn)也是一下好一下壞的。前期由于期鋼，原料市場走強(qiáng)，高頻焊接H型鋼廠家有反彈回暖跡象，但是后來成交未跟上，再加上宏觀方面的利空消息，鋼價重回跌勢。如今，商家的心態(tài)怕也是凄凄慘慘戚戚，不知何日見晴天了。

雖然粗鋼產(chǎn)量下降，但無論是鋼廠內(nèi)部庫存還是社會庫存，都不降反增，所以粗鋼產(chǎn)量下降除了緩解供應(yīng)之外，對于近期鋼價的走勢影響較小。粗鋼調(diào)控力度加強(qiáng)，以及鋼廠對于鐵礦石采購周期存本控制，使得鋼價走勢難以大幅波動，而更可能趨于平穩(wěn)小幅波動行情。 一般來說，為圖吉利，開年的時候，不管成交如何，商家都會有拉漲的心態(tài)，可是今年卻是顛覆傳統(tǒng)了，非但沒有奮力上行的局勢，反而迎來了“開門綠”，鋼價一跌再跌。整個市場悲觀氣氛彌漫。

近期市場仍處于行情低迷態(tài)勢，市場成交鮮少，商戶報價以穩(wěn)為主。雖近日唐山方坯大漲，但對本地市場需求刺激影響微小，包鋼無縫鋼管市場暫穩(wěn)觀望，不排除商戶低價促成交現(xiàn)象。對于平臺成交火熱這種現(xiàn)象，主要是因?yàn)殇搹S普遍資金壓力比較大，在操作手段上更傾向買而不是現(xiàn)貨。因?yàn)閺母劭谫I現(xiàn)貨要全額打款，而交易時不僅只要交20%左右的保證金，而且還能作為一種對沖手段減少風(fēng)險。因此自去年年底開始，很多鋼廠通過招標(biāo)平臺采購遠(yuǎn)期鐵礦石。盡管這樣的舉動在當(dāng)時算得上是明智之舉，但現(xiàn)在的鐵礦石現(xiàn)貨價可比去年年底的價便宜不少，那些年前采購的鋼廠估計腸子都悔青了。粗鋼產(chǎn)量快速恢復(fù)到206萬噸高位，無疑給當(dāng)前的行業(yè)求關(guān)系造成較大的壓力；在需求基本面釋放有限的情況下，鋼貿(mào)商向鋼廠拿貨的積極性并不高，由此導(dǎo)致高頻焊接H型鋼廠家內(nèi)部庫存明顯增加。